世界杯的「隐形大赢家」！预测市场狂吸千亿热钱，博彩巨头市占遭瓜分

2026 美加墨世界杯落下帷幕，西班牙在加时赛中击败阿根廷，时隔 16 年再度捧起大力神杯。然而，这场全球运动盛宴的影响并未止步于绿茵场。赛场之外，预测市场正在成为世界杯的「隐形赢家」。

世界杯期间，预测市场吸引数百亿美元交易量，传统博彩巨头的市占率遭首次到显著蚕食。同时，预测市场内部的竞争格局正在快速分化，Kalshi 凭借合规优势和资本加持屡次刷新交易纪录，进一步拉开领先优势，而 Polymarket 虽实现快速扩张，但仍难掩监管挑战、商业模式与竞争加剧的多重压力。

世界杯催化数百亿美元交易涌入预测市场

世界杯成为预测市场走向大众的重要催化剂。随著全球数亿用户关注比赛结果，围绕球队胜负、冠军归属等事件的预测交易迅速升温，大量资金和用户开始涌入这个新兴市场。

根据 Dune 数据显示，在 2026 年 6 月 11 日至 7 月 19 日世界杯期间，预测市场累计名义交易量达到数百亿美元规模。其中，6 月单月名目交易量超过 499.5 亿美元，7 月截至目前已完成 363.7 亿美元交易，相较之下，5 月名目交易量约 300 亿美元。

世界杯无疑成为推动预测市场成长的重要流量入口，显著加速了市场资金和用户的涌入。

以两大核心玩家 Kalshi 和 Polymarket 为例，Dune 数据显示，目前 Kalshi 体育板块每周名义交易量占比最高达到 80.7%；Polymarket 体育相关交易占比也达到 46.3% 。其中，仅 Kalshi 平台上围绕「世界杯冠军归属」的预测合约交易金额已经超过 12 亿美元，创下该平台单一预测市场的最高纪录。

某种程度上，借助世界杯的全球影响力，让预测市场首次大规模接触主流运动消费者，也推动其从加密圈和金融圈走向大众市场。

抢走传统运动博彩 27% 份额

预测市场的崛起，也改变了体育博彩产业的竞争格局。

过去几十年，体育博彩一直由传统博彩公司主导。但随著预测市场首次在世界杯这样的全球级赛事中获得大规模曝光，其用户成长和交易规模开始引发产业关注。包括 DraftKings 和 FanDuel 在内的美国运动博彩平台，都开始探索预测市场相关业务。

同时，传统博彩业正面临新的成长压力。根据行动应用数据分析公司 Apptopia 报告指出，DraftKings 、 FanDuel 、 BetMGM 和 Caesars 等传统运动博彩平台日活用户均在世界杯开赛后第 4 天达到峰值，随后出现回落。截至 6 月底，DraftKings 、 FanDuel 日活较高峰分别下降 36% 及 41% 。

相较之下，预测市场平台 Kalshi 和 Polymarket 保持成长态势。截至 6 月 30 日，Kalshi 日活较 6 月 15 日成长 36%，Polymarket 成长 12% 。 6 月期间，两家平台贡献了六大博弈类应用程式近半新增活跃用户，其中 Kalshi 占 38% 。

下载量也显示出明显差异。 Apptopia 指出，6 月 Kalshi 和 Polymarket 合计占据六家体育博彩平台总安装量的 78.5%，意味著新用户正在更多选择预测市场作为首次投注入口。更值得关注的是，世界杯期间同时使用 DraftKings 和 Kalshi 的用户比例上升，但从 Kalshi 流向传统运动博彩平台的用户并未同步成长。这意味著，传统博弈用户正在尝试预测市场，而预测市场用户尚未大规模转向传统博弈。

市场占有率的变化也印证了这个趋势。根据研究机构 H2 Gambling Capital 基于世界杯首月公开数据的估算，预测市场交易量已占美国合法体育博彩总交易量约 27%，较年初约 9% 的水平显著提升。

需要注意的是，由于预测市场与传统体育博彩采用不同的交易统计口径，同时博彩公司尚未公布世界杯期间最新内部数据，两者之间并不能进行完全等量比较。

但不可否认的是，世界杯正在成为预测市场发展的关键转捩点。它不仅帮助预测平台完成了一次大规模用户教育，也正推动运动竞猜产业进入新的竞争阶段。然而，世界杯带来的流量红利能否转化为长期用户资产，仍是预测市场面临的核心挑战。

Kalshi 扩大市占率，Polymarket 陷入内外困局

世界杯流量争夺战背后，预测市场格局也悄悄生变。

以 7 月数据为例，从每月交易量来看，The Block 数据显示，Kalshi 与 Polymarket（含 Polymarket US）在 6 月合计交易量达到约 2576 亿美元，较 5 月 2054 亿美元增长约 25.4% 。其中，Kalshi 已超过 1,470.5 亿美元，而 Polymarket 与 Polymarket US 累积交易量为 1,105.5 亿美元，前者交易规模超过后者 1.3 倍。相较于 2025 年同期，Polymarket 曾经更具优势，其月度交易量是 Kalshi 的 4.6 倍。

同时，从市占率来看，目前 Kalshi 已占据约 73.2% 的预测市场交易份额，而 Polymarket 及其美国业务合计占比约 26.8% 。相较之下，去年 7 月 Polymarket 市占率一度达到 36.7%，过去一年其市占率明显受到挤压。

在用户成长方面，两家​​平台的差距也正在扩大。根据 Kalshi 向 CNBC 透露，在整个世界杯期间，其新增用户达到 300 万人。相较之下，根据 Dune 数据追踪，虽然 Polymarket 累计独立用户数量已超过 309 万人，但 6 月和 7 月新增用户仅约 27.4 万人。

资本市场层面，双方估价差距同样正在扩大。今年 6 月，《金融时报》报道称，Kalshi 正在寻求新一轮融资，公司估值可能升至 400 亿美元，最快或在今年第三季完成融资。相比之下，Polymarket 目前估值约为 150 亿美元。

这一系列数据表明，预测市场的竞争格局正在逆转。凭借合规优势、机构合作以及主流市场通路布局，Kalshi 正逐渐建立领先地位；而 Polymarket 虽然依靠加密原生模式和全球用户基础快速崛起，但随著行业进入规模化竞争阶段，其正面临监管、商业模式和用户信任等多重挑战。

首次，监管压力正成为阻碍 Polymarket 全球扩张的一堵厚墙。近一段时间，法国、捷克、韩国等市场均对 Polymarket 展开审查，部分地区甚至采取封锁措施。在美国市场，Polymarket 近期申请美国期货牌照，希望透过合规路径重新拓展美国业务，但仍存在不确定性。

其次，品牌信任问题也成为新的挑战。据《华尔街日报》不久前报道称，Polymarket 曾被指雇佣付费内容创作者，在假网站上录制交易视频，并通过社交媒体传播具有误导性的 “盈利案例”，一些视频展示的高额收益被质疑并非真实盈利结果。

而在近期，Polymarket 将体育市场手续费率从 3% 提升至 5%，同时将做市商返还比例从 25% 下调至 15% 。由于该调整未提前发布正式公告，而是直接更新费用页面和相关文档，引发部分用户，尤其是体育交易者和高频玩家的不满。

更大的争议来自 POLY 代币。长期以来，部分社群用户期待 Polymarket 推出平台代币，并将空投视为早期参与者的重要回报。先前，Polymarket 曾透露将在美国业务重新启动后推出代币并进行空投，而母公司 Blockratize Inc. 也提交了「POLY」和「$POLY」相关商标注册申请，进一步强化了市场预期。

然而，近期前 Polymarket 团队成员表示，官方代币短期内不会推出，可能仍需等待较长时间。这项消息进一步引发社区质疑。部分用户认为，Polymarket 透过发币预期帮助平台吸引了早期用户、提升交易活跃度，但迟迟未兑现也削弱了社群信任。

而从资本路径来看，社区认为，Polymarket 的发展方向可能逐渐靠近传统金融模式。自 2025 年以来，Polymarket 已完成多轮大规模股权融资，包括 ICE 对其进行了 20 亿美元的策略性投资。相较于依赖社区激励和代币经济的加密项目路径，Polymarket 未来可能更倾向于 IPO 来实现价值兑现。

但从更长周期来看，预测市场的竞争远未结束。随著 Robinhood 、嘉信理财、 Hyperliquid 等越来越多的平台进入这条赛道，未来预测市场转向用户入口、监管能力、金融基础设施以及生态建设的全面竞争。

世界杯已经决出冠军，而预测市场的新一轮竞争，才刚吹出开场哨。