「城堡证券」可能进军预测市场！总裁：但「体育赛事合约」免谈

华尔街造市商巨头「城堡证券（Citadel Securities）」总裁 Jim Esposito 表示，该公司未来「绝对有可能」为预测市场提供流动性，但唯独对体育赛事合约不感兴趣。

Jim Esposito 周四在华盛顿特区举办的 Semafor 世界经济峰会上表示：「我们对事件合约很感兴趣。从产业逻辑来看这非常合理，机构投资人确实有理由想用这些合约来对冲各种风险。」

作为全球最大的股票与选择权造市商之一，城堡证券若真下场参战，将能有效解决预测市场交易深度不足、流动性匮乏的痛点，并在产业迈向主流之际容纳更大规模的押注。 Jim Esposito 说：

这个市场会继续扩张并形成规模吗？我认为有可能。随著市场逐渐壮大，我们是否会持续关注甚至亲自下场参与？当然也有可能。

根据伯恩斯坦（Bernstein）本周稍早发布的报告，随著资金从 2024 年美国大选周期，快速轮动到体育、加密货币、总体经济及政治等合约，预测市场在 2025 年缔造了约 510 亿美元的惊人交易量，较前一年飙升了三倍之多。

其中，预测市场两大龙头平台 Kalshi 与 Polymarket，今年以来合计交易量已达 600 亿美元。分析师乐观预估，2026 年预测市场总交易量将上看 2,400 亿美元，且未来 5 年的年复合成长率（CAGR）将高达 80% 。

伯恩斯坦甚至预测，到 2030 年，预测市场的年交易量将突破 1 兆美元大关。该机构认为，日渐明朗的监管环境、与主流通路商的结盟，以及相较于传统博弈市场更具优势的结构性流动性，都是推升这股狂潮的关键引擎。

近几个月来，尽管美国各州政府对预测市场（尤其是体育赛事合约）的审查越发严格，但美国商品期货交易委员会（CFTC）已强硬表态，宣称该机构对预测市场拥有「专属管辖权」，并正积极为这个日益壮大的产业制定游戏规则。

伯恩斯坦报告指出，受惠于传统线上体育博弈平台的结构性限制，加上各州法规的破碎化，体育赛事合约目前在预测市场交易量中独占鳌头，市占率达 62% 。

然而，城堡证券对体育赛事合约并不感兴趣，Jim Esposito 表示，对华尔街投资人而言，地缘政治事件的影响力正与日俱增，而预测市场正好能作为绝佳的「避险工具」。他以即将到来的 11 月美国期中选举为例指出：「那将是一场引发市场大地震的关键事件，可能会对投资人的投资组合带来极大的风险。」

事实上，目前透过嘉信理财（Charles Schwab）、 Robinhood 等主流券商下单的散户交易，有极大比例是由城堡证券负责执行搓合；而 Robinhood 近期也已透过整合 Kalshi 平台，正式向用户提供预测市场服务。 Jim Esposito 表示，随著散户对预测市场的狂热持续升温，「这股趋势很可能会将我们顺势推入局中」。

Jim Esposito 最后补充，他正密切关注 Kalshi 及其他平台的动向，并形容 Kalshi 创办人 Tarek Mansour 是他的「好哥们」。值得一提的是，城堡证券执行长赵鹏（Peng Zhao）去年就已亲自参与了 Kalshi 规模高达 1.85 亿美元的融资案。