比特币重返 8 万美元，ETF 单日吸金 7.31 亿美元

比特币在美东时间 9 月 3 日显著反弹，由约 7.7 万美元水平迅速重返 8 万美元上方。比特币当日最低报 76,992 美元，最高升至 82,179 美元，收报 81,272 美元，单日上涨 5.07%，日内高低振幅达 6.74% 。进入亚洲时间 9 月 4 日早段后，价格略为整固，但仍主要在 80,673 至 81,429 美元之间交易，一度约报 81,073 美元。

本轮升势除了受宏观市场气氛改善带动，美国现货比特币 ETF 亦录得明显资金回流。 Farside Investors 数据显示，相关 ETF 于 9 月 3 日合计净流入 7.308 亿美元，连同 9 月 2 日的 1.011 亿美元，两个交易日累计吸金约 8.319 亿美元。

BlackRock 单日吸金 4.54 亿美元

从个别基金来看，BlackRock 旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）以 4.54 亿美元净流入居首，占当日全体资金约 62%；ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）流入 1.377 亿美元，Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）及 Bitwise Bitcoin ETF（BITB）则分别流入 7,440 万及 2,480 万美元。

另一方面，VanEck 的 HODL 及 WisdomTree 的 BTCW 分别录得 1,960 万及 520 万美元净流出。整体而言，当日资金虽然主要集中于 IBIT，但多家大型发行商同时录得流入，显示 ETF 市场的买盘并非完全由单一产品支撑。

不过，ETF 净流入反映基金份额的申购与赎回结果，不能简单理解为全部 7.31 亿美元在同一时间直接进入现货市场。 ETF 资金、场外交易、期货市场及短仓回补，均可能共同影响比特币短期价格。

Waller 言论降低加息押注

宏观环境是本轮反弹的另一项重要推动因素。美国联准会理事 Christopher Waller 表示，若即将公布的数据显示通胀压力继续缓和，他倾向在下一次政策会议维持利率不变；但若通胀未能降温，他仍会支持进一步加息。

Waller 发言后，市场对联准会 9 月加息的估算机率由前一日的 63.2% 降至 50.4%，美国基准国债收益率亦连续第二个交易日回落。利率及债息预期降温，降低持有不产生固定收益资产的机会成本，为比特币及其他高波动风险资产提供支持。

风险偏好改善亦延伸至美股市场。道指、标普 500 指数及纳斯达克指数在 9 月 3 日分别上升 1.18% 、 1.06% 及 1.40%；加密概念股升幅更大，Strategy 上涨 17.6%，Robinhood 及 Coinbase 分别升 16.6% 和 10.1% 。

逾 4 亿美元淡仓被迫平仓

比特币突破 7.8 万及 8 万美元等短期关口后，大量看淡部位被迫买回，进一步放大升幅。市场数据显示，升势期间约有 4.43 亿美元加密货币淡仓遭强制平仓，其中比特币淡仓约占 2.05 亿美元。

淡仓被强制平仓时，交易平台通常需要在市场买入资产以结束相关部位，形成额外需求。因此，9 月 3 日的急升同时包含现货及 ETF 资金支持，以及衍生品市场的轧空效应。这亦意味部分涨幅可能来自短期杠杆部位重新调整，而不全是长线投资者新增配置。

以太币 ETF 同步恢复流入

资金回流并不限于比特币。美国现货以太币 ETF 在 9 月 2 日录得 4,820 万美元净流出，终止此前连续 12 个交易日的流入纪录；但到了 9 月 3 日，相关基金已恢复 1.414 亿美元净流入。

其中，BlackRock 的 ETHA 流入 7,210 万美元，Fidelity 的 FETH 流入 6,510 万美元，Grayscale 的 ETHE 则流出 610 万美元。数据反映以太币 ETF 先前的资金撤出只维持一个交易日，暂未形成持续性赎回趋势。

加密市场总市值升至 2.81 兆美元

CoinGecko 数据显示，全球加密货币总市值升至约 2.81 兆美元，24 小时增加 3.57% 。比特币市值约为 1.62 兆美元，市场占有率达 57.82%，显示这轮反弹虽然扩散至其他大型代币，但新增市值仍主要由比特币贡献。

整体市场由此前的债息上升、加息预期升温及风险资产受压，转为利率忧虑降温、 ETF 资金回流及淡仓平仓共同推动的广泛反弹。然而，比特币虽重返 8 万美元，并不等于已经完全站稳该水平。

8.28 万美元成短线重要阻力

路透社技术分析指出，约 82,793 美元是比特币短线需要突破的重要区域，该位置接近 5 月高位、主要斐波那契回撤水平，以及多项较长期移动平均线。若能有效突破，市场或进一步关注 9 万美元区域；下方较重要支持则分别位于约 75,674 美元及 71,781 美元。

因此，本轮反弹能否延续，将取决于三项因素：比特币能否突破 8.28 万美元附近阻力、 ETF 资金流入能否持续，以及美国就业与通胀数据会否再次推高加息预期。若 ETF 买盘放缓，或债息与美元重新走强，部分由淡仓平仓推动的升幅仍可能出现回吐。