被讽「低卖高买」，Strategy 砸 3.7 亿美元买入 4,603 枚比特币

比特币财库公司 Strategy（Nasdaq：MSTR）再次扩大比特币持仓。公司最新提交予美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，Strategy 于 8 月 24 日至 30 日期间斥资约 3.697 亿美元，购入 4,603 枚比特币，平均买入价格为每枚 80,318 美元，相关金额已包括交易费用及其他开支。

完成本轮增持后，截至 8 月 30 日，Strategy 合共持有 845,050 枚比特币，累计购入成本约 637.3 亿美元，整体平均成本为每枚 75,412 美元。这意味最新一批比特币的买入价格，较公司现有持仓的平均成本高出约 6.5% 。

本次交易亦是 Strategy 自 6 月下旬以来首次重新购入比特币，并创下公司自今年 5 月以来最大单笔增持规模。 Strategy 曾于 6 月 30 日至 8 月 10 日期间分批出售合共 6,916 枚比特币，成交价格介乎每枚 59,256 至 64,262 美元，令持仓一度下降至 840,447 枚。最新购入 4,603 枚后，公司已补回此前大部分减持数量，但持仓仍较 6 月 22 日的 847,363 枚少 2,313 枚。

出售 453 万股 MSTR 筹集资金

Strategy 表示，本轮买币资金来自场内股票发行计划（ATM）。公司在同一期间出售 4,531,421 股 MSTR 普通股，取得约 6.028 亿美元净收益，其中 3.697 亿美元用于购买比特币。

其余资金中，约 1.518 亿美元用于回购 1,557,177 股 STRC 可变利率永久优先股，5,070 万美元用于支付 STRC 股息，另外 3,000 万美元则拨入美元现金流动性帐户。 Strategy 一方面透过发行普通股筹集资金，另一方面同时回购部分优先股，以调整公司的整体资本结构。

截至 8 月 30 日，Strategy 的美元储备及一般美元现金余额分别为 51 亿美元及 16.1 亿美元。公司表示，相关资金可用于支付优先股股息、偿还债务利息、购入比特币及其他资本管理用途。

被讽「逢低卖出、逢高买进」

曾高喊「只买不卖」、「永远买在高点」的 Strategy 早前在比特币价格回落及公司证券承压期间罕有出售部分持币。据提交给美国证管会（SEC）的 8-K 文件，Strategy 最近的一次卖币是在 8 月 3 日至 8 月 9 日期间，以平均每枚 64,262 美元的价格，出售 1,690 了枚比特币，套现约 1.086 亿美元。

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此次恢复大额买入，可视为其资本配置方向再次转向扩大比特币曝险，但却被市场再讽刺为「逢低卖出、逢高买进」的谜之操作。不过，本轮交易亦显示，Strategy 的增持模式仍高度依赖出售普通股筹资，投资者除了关注比特币价格走势，也需要留意持续发行新股可能带来的股权稀释风险。