预测市场踩进「体育博弈」红线？美国会评估修法，CFTC 管辖权成焦点

众院重启公听会，预测市场管辖权成焦点

美国众议院农业委员会旗下「商品市场、数位资产与农村发展小组委员会」于 7 月 21 日召开公听会，主题聚焦体育事件预测市场的客户保护与市场完整性。随著 Polymarket 、 Kalshi 等平台让使用者押注选举、体育赛事与公共事件结果，国会再度面临一个关键问题：这类合约应由联邦商品监管机构管理，或交由各州博彩主管机关处理。

小组委员会主席 Dusty Johnson 表示，预测市场已存在多年，但技术发展让其规模与能见度快速扩张，近两年的变化超出监管机关原先预期。现行法律正被迫回答过去未曾预设的问题，国会需要厘清 CFTC 是否具备足够工具，监督快速成长的事件合约市场。

Chairman Johnson had 4 takeaways from today’s hearing on prediction markets.

1. CFTC does have important work to do.
2. Everyone agrees on market integrity and customer protection.
3. This subcommittee needs to explore if there are enough tools to ensure market integrity and… pic.twitter.com/L4wSfk8LKe

— Coalition for Prediction Markets (@PredictAction) July 21, 2026

体育事件合约扩张，金融产品与博彩界线模糊

公听会核心争点在于体育相关预测市场的法律定位。

• 支持联邦监管的一方认为，事件合约若在 CFTC 监管下交易，应被视为金融衍生性金融商品的一种，平台需遵守市场完整性、风控、揭露与客户保护要求。
• 反对者则认为，使用者押注球赛胜负、本垒打数或冠军结果，实质上与体育博彩高度相似，若绕过州博彩牌照，将削弱各州多年建立的监管制度。

Johnson 在会中指出，衍生性金融商品市场原本服务于风险管理与价格发现，国会必须判断体育事件合约是否仍符合这类金融目的。若平台只以娱乐投注形式吸引使用者，便会牵动博彩法、消费者保护、未成年人防护与问题赌博等议题。这也是预测市场从小众金融工具走向大众市场后，监管冲突快速升高的原因。

CFTC 与州政府角力，平台面临多线压力

目前美国联邦层级由商品期货交易委员会（CFTC）监管特定事件合约，但州政府长期掌握体育博彩牌照与执法权。随著体育预测合约交易量升高，多州监管机关开始挑战平台合法性，主张相关产品若涉及体育赛事结果，就应遵守当地博彩规范。加密与区块链产业团体则担心，若各州可逐一否定联邦核准的事件合约，将破坏全国衍生性金融商品市场的一致性。

政治压力也持续升高。 6 月时，参议员 John Curtis 与 Adam Schiff 曾要求 CFTC 调查 Polymarket，原因是外界指控该平台透过网红行销活动接触美国使用者。虽然 Polymarket 过去已因美国使用者限制问题遭监管处分，近期相关争议显示，离岸平台、区块链交易与美国流量之间的边界仍难完全切割。

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市场交易量扩大，国会评估是否修法

预测市场相较整体 CFTC 监管的衍生性金融商品市场仍属小规模，但成长速度已足以吸引国会注意。部分平台每月交易量达数十亿美元，市场主题也从政治选举与经济数据，延伸至体育赛事、娱乐事件与即时新闻。这种扩张让事件合约不再只是专业投资人用于避险的工具，也逐渐接触大量一般使用者。

公听会并未立即形成新法案，但已释出明确讯号：国会将检视现行商品法是否足以处理预测市场的新型态风险。接下来的讨论重点，将包括 CFTC 权限是否需要扩大、州政府能否限制联邦核准产品、平台是否需要更严格的客户身分验证与风险揭露，以及体育事件合约是否应另设专门规则。随著预测市场与体育博彩的边界持续交叠，美国监管大战才刚进入新回合。