Fed 决议倒数！25 亿美元选择权押注：比特币 7 月底冲上「这价位」

随著 7 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议即将登场，加密货币交易员正砸下数十亿美元重金，押注比特币将在月底前冲上 72,000 美元。

根据加密货币衍生品交易所 Deribit 数据显示，近日市场上出现买进 2 万口履约价为 70,000 美元、 7 月 31 日到期的「买权（看涨选择权）」；与此同时，也伴随著卖出 2 万口同日到期、履约价为 72,000 美元的买权。

Deribit 每口合约代表 1 枚比特币，换言之，这 4 万口合约的名目价值约达 25 亿美元。在金融市场中，这套策略被称为「买权多头价差（Bull Call Spread）」，通常用于投资人预期资产价格将「温和上涨」的市况。

简单来说，这就像是投资人买了一张「比特币涨到 70,000 美元就能获利」的彩券，但为了降低购买成本，他们选择把「超过 72,000 美元以上的潜在获利」卖给别人。这种策略的优势在于，即使市场盘整或下跌，进场成本与最大亏损都能锁定在较低水平；但代价是，一旦比特币价格狂飙突破 72,000 美元，后续涨幅所带来的收益将被限制。

Deribit 商务长 Jean-David Péquignot 表示：「我们这周观察到，市场出现多笔大规模、偏向上方履约价的比特币买权价差交易。」

考量到所需动用的庞大资金量，以及对履约价选择的精确度，这类规模庞大且操作频繁的选择权资金流向，通常代表著机构正在进行部位建仓，而非一般散户的投机行为。

决战 Fed 利率会议，大户无视通膨与地缘杂音

这些选择权布局的时机点透露出两大关键讯息。首先，这显示机构对比特币近期从 58,000 美元下方谷底反弹至 64,000 美元的走势深具信心。更重要的是，这笔交易锁定了 7 月 31 日的结算日，也就是紧接著联准会 7 月 29 日发布利率决策的两天后。这波买权价差的资金流向强烈暗示，有巨鲸大户预期，联准会的会议将成为强力催化剂，一举将比特币推向 72,000 美元高点。

从目前的联邦基金期货（Fed Funds Futures）数据来看，市场普遍预期，联准会 7 月将按兵不动。大多数追踪指标亦显示，当局将基准利率维持在 3.5% 至 3.75% 区间的机率高达 75% 到 80%，剩余的机率则落在升息，或是微乎其微的降息可能性上。

随著 6 月份通膨数据出炉，无论是消费者端还是生产者端的物价压力皆大幅放缓，市场对升息的恐惧一度消退。这波通膨降温，很大程度归功于当月美伊双方达成停火协议导致国际油价重挫；剔除食品与能源价格的核心通膨率也持平，进一步强化市场对联准会维持利率不变的预期。

不过，市场仍面临新的不确定性。美国、伊朗紧张情势上周再度升高，新一轮军事冲突干扰荷姆兹海峡（Strait of Hormuz）原油运输，推升国际油价快速反弹，WTI 原油与布兰特原油（Brent）双双创下今年 3 月以来最大单周涨幅。

一些分析师因此警告，6 月通膨数据反映的是冲突升温前的情况，未必足以代表未来几个月的物价趋势，市场仍须留意能源价格重新推升通膨的风险。

尽管如此，从选择权市场最近的资金动向来看，至少有部分机构资金已选择暂时忽略地缘政治带来的杂音，持续押注比特币价格有望在 FOMC 会议后进一步走高。