比特币现货 ETF 资金大撤退：6 月失血 45 亿美元、创史上最糟单月表现

美国比特币现货 ETF 面临史上最严峻的考验，在刚结束的 6 月净流出高达 45 亿美元，创下自 2024 年 1 月挂牌上市以来最惨澹的单月失血纪录。市场分析认为，这波抛售并非比特币基本面恶化，而是受高利率、地缘政治风险，以及资金大举转进 SpaceX 首次公开募股（IPO）等因素影响，导致市场短期承压。

根据链上数据平台 SoSoValue 资料显示，这波资金大撤退在 6 月 30 日依旧未能止血，单日净流出达 2.226 亿美元，让整个 6 月以连续 9 个交易日净流出的阴霾收场。

其中，全球规模最大的比特币现货 ETF 、贝莱德（BlackRock）旗下 IBIT 单月流出 35.5 亿美元，占整体流出金额近 8 成。这次 45 亿美元的流出规模，也较今年 2 月创下的 34.8 亿美元纪录高出约 29% 。

这究竟是信仰崩塌，还是另有隐情？数位资产交易商 Wincent 资深总监 Paul Howard 表示：「这波资金出走，与其说是比特币长线基本面恶化，不如说是大环境下的资金轮动。」

他解释，在高利率环境挥之不去、地缘政治风险升温，以及总经前景趋于谨慎的背景下，机构投资人正持续降低对高波动资产的曝险。

STS Digital 执行长 Maxime Seiler 则点出另一个关键：市场缺乏「新资金」。在经历去年大量资金涌入比特币、 ETF 市场后，如今资金正大规模转向 SpaceX 的 IPO 。

事实上，多家分析机构先前就曾警告，SpaceX 上市可能对加密货币市场造成资金排挤效应。根据《CNN》报导，SpaceX 挂牌首日就创下散户单日净买超的历史新纪录，共计售出超过 5.55 亿股，募得 750 亿美元资金。 Maxime Seiler 补充说：

目前流入比特币的新资金越来越少，加上 6 月份的 SpaceX IPO 将大量资金抽离币圈，投资人的目光全转向了这桩史上最大规模的上市案。

此外，美国《数位资产市场明晰法案（CLARITY 法案）》至今尚未完成立法，短期内缺乏利多催化剂，市场只能继续透过 ETF，慢慢消化过剩的比特币筹码。

资金大退潮也让美国比特币现货 ETF 的总资产净值，从今年稍早突破 1,100 亿美元的颠峰，大幅缩水至约 709 亿美元。不过，若从上市以来的总体数据来看，累计净流入资金依然维持在 510 亿美元以上的正值。

受此影响，比特币价格近期一路下探至 58,500 美元附近，触及 2024 年 9 月以来首度见到的低迷水平。在剧烈震荡下，比特币近 30 天内已惨跌 20%，若拉长至过去一年来看，跌幅更深达 45% 。

加密货币交易所 Bitfinex 在最新的市场分析报告中更发出警告：到了今年第四季，比特币恐将进一步回档，甚至有可能会下探 40,000 美元关卡。

投资平台 Lynq 执行长 Jerald David 表示：「ETF 资金失血无疑会带来短期抛售压力，因为这代表现货市场少了一股重要的买盘支撑。结合目前保守的总经环境，这不仅会加剧市场波动，更让比特币在短期内难以重拾上涨动能。」

尽管短期逆风强劲，但多数分析师仍认为， ETF 的巨额资金流出并不代表比特币基本面崩坏，长线的机构与散户投资人亦未丧失信仰。 Morph 生态系负责人 Renna Ba 指出：

比起说机构法人已经失去兴趣，这更像是市场投机性部位的降温。

这其实代表整体加密货币市场正在进入稳定阶段。数位资产真正的韧性，从来就不在于投机炒作的交易量，而是取决于链上实用性以及在实际应用发展。