误导行销、诱导青少年下注？纽约市议会调查 Polymarket 等 4 家预测市场

根据《CNBC》报导，美国预测市场快速成长，相关消费者保护问题也受到更多关注。纽约市议会宣布对 Polymarket 、 Kalshi 、 Coinbase 与 Gemini Titan 等 4 家提供预测市场服务的平台展开调查，聚焦广告宣传、消费者保护、青少年接触风险，以及相关业者是否使用具有误导性的行销方式。

此次调查由纽约市议会议长朱莉·梅宁（Julie Menin）主导。市议会已分别向 4 家业者发函，要求回答超过 60 项问题，内容涵盖平台营运、营收来源、行销支出、广告策略、使用者年龄、消费者保护机制，以及业者如何遵守联邦、州与地方相关法规。

市议会特别关注预测市场近年大举投入社群媒体与户外广告，部分宣传内容将事件合约描述成容易获利的交易工具。议员担心，这类广告可能淡化使用者损失资金的风险，并吸引缺乏金融经验的年轻族群参与。

Polymarket 广告遭点名，假交易与内线暗示引发争议

Polymarket 成为此次调查的重要对象之一。市议会引用相关调查指出，Polymarket 部分宣传影片使用模拟或虚构交易画面，呈现交易者透过事件预测迅速取得高额报酬的情境。

议员质疑，这类呈现方式可能让消费者对实际获利机率与潜在损失产生错误认知。

部分宣传内容也被质疑利用「内线消息」等概念吸引使用者。预测市场涵盖政治、体育、经济、战争与娱乐等事件，交易价格会随最新消息快速变化，平台如何处理可能涉及未公开资讯的交易，近期已成为美国监管机关与国会关注的议题。

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纽约市议会也要求业者说明广告是否锁定未成年人或年轻族群，以及平台如何执行年龄验证。随著预测市场透过手机应用程式、社群媒体与网红行销扩大触及范围，议员担心青少年可能低估事件合约的资金损失风险。

相关争议此前已进入联邦层级。美国国会议员曾要求联邦贸易委员会（FTC）检视预测市场的广告行为，评估部分宣传方式是否涉及不公平或欺骗性商业行为。

预测市场法律定位未明，联邦与州政府监管冲突升高

此次调查也再次凸显美国对预测市场法律定位的争议。 Kalshi 将自身定位为受到商品期货交易委员会（CFTC）监管的指定合约市场，其事件合约依据联邦商品法相关规范营运。

纽约州政府则对部分预测市场产品采取不同法律立场。纽约州总检察长利蒂希娅・詹姆士（Letitia James）已对 Kalshi 提起诉讼，指控其提供的部分体育事件合约涉及未经许可的博彩活动，可能规避州政府针对博彩业者制定的牌照、税收与消费者保护规定。

Kalshi 主张，其营运受到 CFTC 联邦监管，相关事件合约应适用联邦商品监管制度。这项争议形成联邦商品法规与各州博彩法之间的管辖权冲突，也可能影响预测市场未来在全美各州提供服务的方式。

Polymarket 、 Coinbase 与 Gemini 近年也积极扩大预测市场布局。随著政治、体育与其他事件合约交易量快速成长，预测市场已从加密货币领域的小众产品，逐渐吸引大型交易平台、金融机构与一般消费者参与。

市议会可发传票追资料，后续可能推动地方立法

纽约市议会无法透过此次调查直接对相关公司提出刑事指控，但议会具有发出传票与要求企业提供资料的权力。如果业者拒绝配合，市议会可以进一步采取法律程序取得相关文件与资讯。

调查结果也可能成为后续地方立法的参考，包括广告揭露、青少年保护、风险警语与消费者教育等措施。市议会希望进一步了解平台如何向使用者描述预测市场，以及现有规则是否充分揭露事件合约可能造成的财务损失。

Kalshi 与 Polymarket 已成为全球主要事件合约平台，Coinbase 与 Gemini 等大型加密交易平台也陆续投入相关市场。更多业者进场后，预测市场的广告支出与一般消费者触及率也持续增加。

美国监管机关对预测市场的讨论，目前已涵盖产品法律定位、广告方式、未成年人保护、内线交易与资讯揭露等问题。纽约市议会此次调查将进一步检视业者的实际行销与消费者保护措施，也可能影响地方政府后续制定相关规范的方向。