基金会瘦身御寒、 L2 重新定位，Vitalik 的以太坊「重生剧本」

以太币价格近期跌势不止，但以太坊共同创办人 Vitalik Buterin 却密集释放出有关技术演化和生态建设的讯号。

2026 年，被 Vitalik 视为以太坊「收复失地」的一年，除了在技术方面欲扭转过去十年因追求可扩展性而导致的中心化隐忧，生态方面，以太坊基金会推出了「财政瘦身」计划，Vitalik 个人还将捐赠超过 1.6 万枚以太币推动开源可验证全栈生态。

这一系列举动，正试图在市场的波动迷雾中，为以太坊的未来增加更多确定性。

告别大水漫灌，基金会开启「财务瘦身」

上周，Vitalik 发推文确认，以太坊基金会（EF）正进入一个「温和紧缩」阶段。

链上分析平台 Arkham 数据显示，基金会目前持有价值约 3.92 亿美元的以太币，Vitalik 个人持有约 5.17 亿美元。在以太币价格处于震荡周期的背景下，基金会决定在未来五年内执行更严格的财务纪律。

这项决策的背后是源自于双重目标的压力：一方面，以太坊需要交付进度紧迫的路线图，来确保其作为高性能、可扩展的「世界电脑」的地位；另一方面，基金会必须保证自身在长周期内的可持续发展能力，来抵御市场波动与外部困境。

然而，财政紧缩并不意味著停止开发或投资，而是一种「聚焦」。基金会的角色也正在从一个「生态资助者」转变为「协议守护者」。基金会将把资源向底层协议开发倾斜，而一些原本属于「特殊专案」的任务则将移交给 Vitalik 个人承接。

Vitalik 强调，以太坊的优先顺序正在从「追求主流采用」转向「为真正需要它的人提供工具」。这将是一场反对「企业级废料（Corposlop）」的战斗。

所谓的企业级方案，通常为了合规或便利而过度牺牲去中心化特性，但以太坊将在新阶段优先考虑那些可以让个人与社区获得自治、安全及合作能力的工具。这种「赛博庞克」精神的回归，或将引导以太坊重塑其长期基本面。

近期，以太坊基金会公布了 2025 年 Q4 的资助情况，资助金额从 2025 年 Q1 的约 3,265 万美元降至 Q4 的 738 万美元，其中协议增长、开发者工具、密码学与零知识证明、共识层等核心领域为主要资助方向。

这也反映基金会已从大水漫灌转向精准滴灌，告别了盲目的生态扩张，转而深耕底层协议的稳固性与安全性。

而基金会的策略性收缩，也恰好是对其组织韧性的压力测试。当多头市场的热钱退潮时，以太坊生态系统能否依靠内在价值与财务纪律存活，这个答案正在被书写。

值得一提的是，相较于比特币在量子防御上处于争议阶段，以太坊基金会已展现出更强的紧迫感与行动力。

近期，以太坊基金会已组建了一支专门的后量子团队，并将这项工作列为以太坊网络的首要战略优先级，这一进程也表明其正在从背景研究全面转向积极的工程实践，将为以太坊构建起更强的安全护盾。

自掏腰包 1.6 万枚以太币，瞄准软硬体全端系统

与基金会收缩形成鲜明对比的是， Vitalik 个人资金的激进押注。

为了填补基金会收缩后可能产生的资金空白，Vitalik 将承担任起属于基金会「专案计划」的职责，并已从其个人地址提取 16,384 枚以太币（约合 4,500 万美元），致力于建构一套开源、安全、可验证的软硬体全栈系统，以保护个人生活与公共环境。根据 OnchainLens 监测，过去两日 Vitalik 已售出 1,441 枚以太币，总价值 329.7 万美元，这笔资金或用于捐赠计划。

颇有意思的是，16,384 这个数字具有著极强的象征意义，是以太坊信标链的创世 (Genesis) 启动阈值，也许代表著 Vitalik 对以太坊进入新一个五年发展阶段的高度期望。

本质上，这不仅是单纯的资金调拨，更是一次开源可验证全端生态的大力注资。 Vitalik 曾在其部落格文章中论述，网路已成为现实生活的主要部分，从金融、通讯到健康，无一不是数位化驱动。

全端验证则表示使用者可以从硬体指令集一直验证到终端互动介面（UI）。

以太坊将在这目标中扮演「信任锚点」的角色。透过将验证能力下放到终端，从而消除使用者对中心化基础设施服务商的「被动信任」。

因此，Vitalik 的捐赠资金用途相当广泛，其并未局限于区块链的传统范畴，而是还涵盖了软硬体、通讯甚至生物技术等应用领域：

1. 开源矽片（Vensa 专案）：旨在推动开源硬体的商业化，确保安全类应用不再依赖闭源、不可信的晶片架构。
2. 高阶隐私方案（ucritter）：支援整合零知识证明（ZK）、全同态加密（FHE）和差分隐私的技术堆叠。
3. 加密通讯与作业系统：资助开源加密通讯应用程式、去中心化社群媒体以及「本地优先」的作业系统，来对抗中心化平台的监控。
4. 生物技术：包括对开源疫苗技术的支持，以及对室内空气品质监测工具的投入。

Vitalik 的捐赠资金也将建立一个与基金会互补的私人资助体系，进一步增加以太坊生态系统的容错性。

重构创作者经济，提议建立创作者预测市场

在应用层，以太坊的创作者经济实验也进入深水区。

在上轮多头市场中，创作者代币（Creator Coins）一度被市场寄予厚望，认为将解决平台对创作者的剥削，结果却收效甚微。

Vitalik 直言：在 AI 能够低成本产生大量内容的时代，单纯增加激励只会导致投机泡沫。真正的挑战在于如何识别并放大高品质内容。

换句话说，「创作者代币」这个模式的根本痛点并非激励不足，而是「优质内容筛选机制（Curatorship）」的匮乏。

目前，大多数创作者代币都陷入了「流量—投机」的循环：代币价格反映的是创作者的流量而非作品的深度。这种模式通常会驱使创作者生产迎合演算法与短期投机者的内容，最终导致生态系统的平庸化。

另外，由于创作者代币通常由投机者驱动，其持有者群体缺乏多样性，易被巨鲸操纵。任何拥有资金优势的个体都能够透过购买 51% 的代币来控制治理权，这导致代币与其代表的内容品质之间出现了严重脱节。

Vitalik 以 Substack 为例，指出其建立了一种基于声誉和主观筛选的深度订阅体系。 Substack 虽然不是去中心化的，但它证明了「筛选机制」在内容生态中的价值。

在 Substack 的启示下，Vitalik 提议建立「创作者预测市场」体系：

• 创建 DAO 筛选器：成立不以代币发行为目的，但具有强策展能力的小型 DAO，并透过这类组织充当守门人，负责发掘与背书高品质的创作者。
• 代币作为预测工具：把创作者代币的功能转化为一种预测工具，也就是用来预测发行代币的创作者是否会被 DAO 接纳。

创作者代币的价值将透过进入 DAO 后的收益回购销毁机制来锚定，进而把代币价值与创作者的专业认可度挂钩。

这也将促使投机者转变为「潜力创作者的预测者」，把博弈引导至内容品质本身。

这一策略的转变意味著以太坊将不再只关注如何「分配利益」，而是转向如何「定义价值」。透过结合「创作者预测市场」体系，以太坊正试图建立一个更接近知识市场的内容分发层，从而遏制垃圾资讯的扩散。

主网扩容挤压生存空间，L2 剧本将重写

回望发展史，以太坊的拓展性探索一直是个不断演化、修正的过程。作为以太坊扩容叙事的核心，L2 也迎来了最严峻的审视。

近期，Vitalik 发文直言：原本将 L2 设想为「品牌分片」的愿景已不再适用，除非 L2 能够实现「极限扩展」或提供超越扩容独特创新。这番表态直指目前 L2 生态的尴尬处境。

L2 最初被赋予的使命是替 L1 承担高频运算与储存压力，以此降低用户的 Gas 负担，但局势却发生了剧烈变化：

• 主网路效能的跃升：随著 Gas 上限的大幅提升和 PeerDAS 等资料采样技术的落地，以太坊 L1 本身正成为一个极为强大的运算层。当主网费用够低廉时，平庸的 L2 将失去存在理由。

• L2 安全性进阶的停滞：许多 L2 在实现完全去中心化验证（Stage 2）上进展缓慢。部分项目出于监管合规或技术惯性的原因，更倾向于停留在 Stage 1，这令其更像是跨链桥的独立 L1，而非以太坊的延伸 L2 。

Vitalik 认为，L2 不应只追求「比 L1 更便宜」，而应追求「L1 做不到的事」。他列举了 L2 几个创新方向，这也为 L2 划定了新的生存法则：

1. 非 EVM 隐私专用功能/虚拟机器：提供原生、易用的隐私交易环境，这是目前 L1 难以直接大规模实现的。
2. 功能差异化：专注于提供主网不具备的功能，例如针对特定应用的效率优化以及 AI 、社交、身份等非金融应用的全新设计。
3. 极致性能：提供主网扩容后也无法达到的「极限 TPS​​」或「超低延迟」。

整体而言，L2 市场将从「扩容红利」的野蛮生长期，进入「创新转型」的专业化竞争阶段。在这过程中，庸者出局，适者生存。

以太坊正在从「大而全」的扩张期转向「精而深」的聚焦期，其不再试图成为「解决一切问题的万能药剂」，而是明确了「服务于真正需要它的人」的定位。

基金会启动财政紧缩是为积蓄长周期的可持续发展能力，Vitalik 投入个人资金是为填补关键领域的空缺，生态和技术的双重优化正在倒逼生态项目，从单纯的「投机套利」转向真正的「功能创新」。

转型虽然会伴随著阵痛，但也将换来一个更具韧性的开源可验证全端生态，而这或许正是以太坊穿越下一个五年的生存智慧。