ETF 狂吸金、比特币却涨不动！矿商、企业卖压抵销买盘，CPI 能否打破僵局？

尽管比特币现货 ETF 持续吸金，但来自矿工、企业大户的获利了结卖压却如影随形，导致比特币近期走势横盘闷局，连续约 5 周维持区间震荡，市场正等待新的催化剂打破僵局。

过去 24 小时内，比特币微幅下滑 0.6%，来到 63,500 美元附近。更值得注意的是，这款全球市值最大的加密货币，整个夏季几乎都被困在 62,000 至 66,000 美元的狭幅区间内，难以动弹。

Wincent 资深主管 Paul Howard 表示，比特币近期的价格走势，基本上是 ETF 的稳定买盘，与矿工及 Strategy 场外交易（OTC）卖压，两股力量互相抵销的结果。

Paul Howard 指出，加密货币整体交易量已萎缩至约 3 年低点，市场缺乏足够的资金动能，来推动比特币朝任何一个方向做出决定性突破。

Bitfinex 分析师也观察到类似的资金流向。分析团队表示，现货 ETF 与专注投资比特币的企业，虽然是市场上「对价格不敏感（无论涨跌皆持续买进）」的两大稳定买盘，但近期矿企、囤币公司企业增加卖出，抵销了 ETF 部分买盘。这也充分解释了为何在 ETF 大举吸金、且全球风险性资产普遍反弹的环境下，比特币上周却仅仅挤出约 2% 的微弱涨幅。

CPI 成破局关键　

市场下一个焦点落在美国通膨数据。美国将于周三公布最新消费者物价指数（CPI），很可能将成为打破比特币盘整格局的关键。

STS Digital 管理合伙人 Jeff Anderson 表示，目前市场多空双方的信心都不强，夏季流动性低迷更进一步放大观望情绪。由于交易员等待货币政策方向，以及美国《数位资产市场明晰法案（CLARITY 法案）》后续进展，选择权市场隐含波动率已大幅降至低档。

这也意味著，一旦比特币突破现有的震荡区间，无论向上或向下，都可能会引爆剧烈的单边行情。 Jeff Anderson 指出，周三即将出炉的 CPI 将成为市场下一个严峻考验，这也是联准会（Fed）7 月会议后，主席 Kevin Warsh 就通膨议题发表谈话以来，市场迎来的首个重要通膨数据。

展望后市，Paul Howard 预期，若无重大基本面利多刺激，这波盘整恐将延续至 9 月中旬；若《CLARITY 法案》取得进展，则可能成为下一个推动市场突破的重要因素。

此外，从衍生品部位来看，投资人目前仍维持相对充分的避险配置，显示市场并未大举押注比特币即将突破，交易员整体仍偏向等待确认讯号。

如果比特币迟迟无法脱离目前区间，接下来的季节性因素可能更加不利。

Jeff Anderson 指出，9 月向来是比特币表现最疲软的月份。 CoinGlass 数据显示，自 2013 年以来，比特币在 9 月份的平均跌幅达 4% 。