贝莱德申请推出新一档比特币 ETF，结合「掩护性买权」强化收益

全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）正准备替比特币投资开辟全新路径。根据提交给美国证管会（SEC）的文件，贝莱德打算推出一档名为「iShares Bitcoin Premium Income ETF」的新基金，主打在提供比特币曝险的同时，透过选择权策略为投资人创造收益。

与贝莱德现有的比特币现货 ETF「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」相同，这档即将推出的 ETF 仍是以实际持有比特币现货来追踪币价走势。不同之处在于，新基金将采取「掩护性买权（Covered Call）」策略来产生收益。

所谓「掩护性买权」是一种保守型的选择权交易策略，也就是在持有现货（如比特币）的同时，卖出相对应的买权，而掩护性买权 ETF 本质上是通过牺牲部分上行报酬，来换取权利金收入。

根据文件说明，基金顾问将透过主动卖出买权（标的以 IBIT 选择权为主，必要时也可能操作其他追踪比特币表现的 ETP），借此赚取权利金，并将这笔收入转化为投资人的定期收益。

值得注意的是，这项设计等同是为比特币 ETF 引入一套「收益机制」。相较于以太币（ETH）、 Solana（SOL）ETF 可透过质押创造收益，比特币本身并不具备孳息功能，选择权策略便成为另一条可行路径。

目前，贝莱德旗下的 IBIT 已是全球规模最大的比特币现货 ETF，资产管理规模（AUM）约 697.5 亿美元。