以太坊、 Solana 谁更胜一筹？富达说：「它」基本面比较强

关于「以太坊、 Solana 谁更胜一筹」，这一直以来都是加密货币社群争论不休的问题，而且讨论多聚焦在可扩容性、速度和去中心化。资产管理巨擘富达投资（Fidelity Investments）旗下富达数位资产（Fidelity Digital Assets）近日就表示，以太坊具有优势，但也承认 Solana 增长迅猛。

富达在 2025 年展望报告中强调了以太坊强劲的基本面，包括强劲的开发者活动、总锁定价值（TVL）和稳定币供应。虽然 Solana 的营收和总锁定价值成长较快速，但其多数营收来自迷因币的交易，而富达把迷因币视为一种具有周期的趋势，也就是会在多头市场期间交易活络、但在空头市场中颓靡不振。

富达也指出 Solana 仰赖迷因币、以太坊大量使用 Uniswap 之间的类似处。然而，富达主张，「以太坊的基本面与投机的关联性较少，长远而言较为稳定」。富达表示，这些基本面能够指引长期投资人，但可能无法预测短期表现。

短期价格趋势通常和题材有关，而 Solana 在整个 2025 年，可能会是这方面更令人关注的竞争者，原因是考量到两者的升级计划。

Solana 的 Firedancer 升级目标大幅提升交易速度，而以太坊的 Pectra 升级则聚焦提升功能、可扩容性和用户安全性。不过富达指出，Pectra 升级引发的「社群兴奋感」较少，因为从投资角度来看，这一升级不会直接影响以太币的价值前提。

不过富达也提到，以太币目前比 Solana（SOL）更具明显优势，原因是投资人可透过 ETF 投资以太币，然而，监管决策也会改变这一局面，若非是强化以太币的地位，那就是让 Solana 也能加入公平竞争，这是 2025 年要关注的重点。

富达表示，虽然 Solana 具有短期动能，但长期来看，其表现可能有利于以太币，就像 Solana 在 2024 年先前表现不佳一样。随著多头市场维持，投资人预期将更加聚焦基本面，这可能会让注意力重新转移到以太币。

至于比特币，富达认为，继不丹、萨尔瓦多之后，今年会有更多政府、央行和主权财富基金把比特币纳入国库中的准备资产。报告指出：

面对通膨、货币贬值和日益严重的财政赤字等挑战，国家资产没有配置于比特币，会比把资产配置于比特币，面临更多风险。

富达承认稳定币大幅成长，但指出「它们还不是完美的产品」，预期还需要进一步措施来解决遵守法规风险、提高跨链互容性以及与传统金融系统整合。报告表示，稳定币可与代币化银行存款共存，提高代币化证券交易效率，同时维持美元的全球储备货币地位。

富达也指出，代币化将是 2025 年的「杀手级应用」。在 2023 年，代币化实体世界资产（RWA）的名目规模达到 80 亿美元，2024 年成长至 140 亿美元，预期今年将成长至 300 亿美元。

机构逐渐承认利用区块链的好处，包括更快、更便宜，而且在操作上相对减少不便。我们预期代币化资产类别的成长可望继续扩张。

此外，去中心化金融（DeFi）今年也预期持续见到创新，反映目的化的区块链、去中心化社群媒体和去中心化的实体基础设施网络（DePIN）与加密 AI 领域成长。

富达认为，今年主流加密货币的采用将增加，即使比特币价格早已突破 10 万美元，投资人现在进场也还不算太晚。