豪押比特币 5 年股价飙 3,000%！Strategy 再砸 1,800 万美元加码扫货

2020 年 8 月 11 日，美国上市公司 Strategy（前身为 MicroStrategy，MSTR）正式踏上「比特币本位」之路，首笔砸下 2.5 亿美元买进 21,454 枚比特币，从此改写企业财务策略，也掀开一场席卷全球资本市场的资产配置革命。

彼时，这家以人工智慧与商业软体起家的公司，早已走过网路泡沫的高光与低谷—— 自 2000 年科技股泡沫破裂后，股价沉寂近 20 年，从巅峰跌去逾 95% 。然而，在全力押注比特币 5 年后，Strategy 大胆的财务策略不仅缴出亮眼成绩单，更重塑了企业采纳比特币的格局。

自 2020 年 8 月以来，MSTR 股价平均年报酬率达 100%，5 年累积涨幅超过 3,000%，远胜同期比特币近 1,000% 的涨幅。

这段惊人增长背后，是一连串精心策划的资本操作。 Strategy 透过股票与债务筹资高达 460 亿美元，包括 82 亿美元的可转换债券，以及 4 档永续优先股（STRK 、 STRF 、 STRD 、 STRC），针对不同收益曲线需求精准布局。

周一适逢 Strategy 首次购买比特币 5 周年，该公司宣布再斥资 1,800 万美元，增持 155 枚比特币。虽属单周小额加码，但让公司的比特币持有量达到 628,946 枚，价值约 760 亿美元，持币量占比特币固定总供应量（2,100 万枚）的 3% 。

以每枚比特币平均成本 7.4 万美元计算，公司帐面获利（浮盈）约 300 亿美元，报酬率高达 65% 。

MSTR 目前已是美股交易最热络的个股之一，日成交额达 44 亿美元，仅次于 Google（GOOG）的 49 亿美元；选择权未平仓合约价值更高达 900 亿美元，同样仅次于 Google 的 990 亿美元。虽市值仅 1,120 亿美元，与 Google 的 2.4 兆美元相距甚远，但市场热度可见一斑。

Strategy 的成功，掀起了企业财务策略的变革。目前为止，持币量排名前 100 大的上市公司已合计持有 964,314 枚比特币，其中多数仿效 Strategy 透过资本市场融资再进场布局。