挨批「脱离比特币基本面」！「微策略」被香橼做空、股价一度跌 20%

自川普（Donald Trump）胜选以来，比特币屡创新高，「比特币大户」微策略（MicroStrategy）股价也跟著飙升，岂料却因此被做空机构「香橼研究（Citron Research）」盯上，导致股价在周四盘中一度崩跌超过 20% 。

由华尔街大空头 Andrew Left 率领的香橼研究公司（Citron Research）表示，虽然乐见 MicroStrategy 执行主席 Michael Saylor 自 2020 年以来发行债务、为公司购买比特币筹资的愿景，但表示这档股票涨过头了，已经是过热状态，并强调正在做空这档股票。

香橼在社群平台 X 上贴文说：「接近 4 年前，香橼第一个告诉读者， MicroStrategy 是投资比特币的终极方式，设定了 700 美元的目标。」

贴文中还提到，今日投资比特币会比 5 年前更为简便，也可以投资比特币现货 ETF，或是 Coinbase 和 Robinhood 等相关股票。该公司指出：

现在要投资比特币比以往任何时候都更容易，MicroStrategy 的成交量「已经完全脱离了比特币的基本面」，虽然香橼仍然看好比特币，但我们已经透过做空 MicroStrategy 来进行避险。

我们非常尊重 Michael Saylor， 但即使是他也必须知道 $MSTR 已经过热。

How did this one age? Nearly 4 years ago to the date, Citron was the first to tell readers that MicroStrategy was the ultimate way to invest in Bitcoin, setting a $700 target.
Fast forward to today: $MSTR has skyrocketed to over $5,000 (adjusted). Kudos to Michael Saylor for…

— Citron Research (@CitronResearch) November 21, 2024

MicroStrategy 今年来股价飙涨近 500%，超过比特币、美股标普 500 指数分别为 110% 和 25% 的涨幅。光是在周三，MicroStrategy 就超越 SPDR S&P 500 ETF 信托（SPY）和特斯拉，成为当天交易量最大的股票。该公司目前的股价净值比达到 3 倍

MicroStrategy 在周一完成了历来规模最大的比特币买进行动，以约 46 亿美元增持 51,780 枚比特币。该公司目前持有的比特币价值约 297 亿美元，买进的总成本约为 165 亿美元，包括费用和开支，购买比特币的平均成本为每枚 49,874 美元。该公司的市值为 800 亿美元。

MicroStrategy 周四收盘重挫 16.6% 至每股 397.28 美元；比特币当前交易价格约 99,000 美元。

完成 30 亿美元债务发行 

另一方面，MicroStrategy 宣布， 已经完成发行 30 亿美元债务以购买更多比特币的行动。该公司先前表示，将发行 2029 年到期、利率为 0% 的可转换优先票据。

根据该公司的声明，发债行动在 3 天内完成。 MicroStrategy 原先寻求筹资 17.5 亿美元，但最后扩大至 26 亿美元，而且初始购买者可选择购买额外 4 亿美元的票据。

尽管票息为零，但投资人仍可能会考虑该债券，因为其转换率为「每 ​​1,000 美元本金兑换 1.4872 股」，相当于每股约 672 美元，比该公司近期股价溢价 55% 。

和先前发债一样，MicroStrategy 打算利用这些资金购买比特币。该公司自从 2020 年开始投资比特币以来，投资人就一直将这档股票视为比特币的替代品。