以太币飙涨引爆「质押者获利了结」！近 20 亿美元排队退场、提领要等 9 天

以太币近来强势反弹、自 4 月低点上涨逾 160%，吸引市场目光之余，也引爆一年多来最大规模的质押者退场潮。分析师认为，这应是质押者「逢高获利了结」所致。

Validator Queue 数据显示，截至台北时间周三上午 10 点，总计有 521,252 枚以太币（价值 19.4 亿美元）排队准备退出验证者行列，创下 2024 年 1 月以来最高纪录，更使得质押提领等候时间拉长至超过 9 天。

大涨过后的「集体解锁」

这波撤资潮背后，不乏早期进场、成本偏低的质押者选择获利了结，纷纷将帐面获利化为真金白银。

Figment 共同创办人 Andy Cronk 表示：「每逢币价飙升，我们总会见到大量用户赎回质押资产，逢高抛售、落袋为安。」

他补充说，过去数个周期中，散户、机构层面都出现过「解质押潮」，这已是币圈常态。不过，若有大型机构转换托管人、钱包系统，也可能会导致赎回量突然激增。

事实上，今年 3 月至 4 月期间，当以太币仍徘徊在 1,500 美元至 2,000 美元区间时，曾涌入大量验证者进场，而这些在底部布局的资金，如今多已浮盈，自然成为本轮撤资主力。

机构转向储备策略

Anagram 合伙人 David Shuttleworth 则认为，这波质押退场潮可能来自两类人群：「一是早期质押者见好就收；二是调整资金部位的机构，将资产转向储备策略运作。」

近几周来，专注于配置以太币的财务公司逐渐成为华尔街焦点，例如 SharpLink Gaming（SBET）、 Bitmine（BMNR）等公司，且不断在市场积极吸收以太币。

根据 FalconX 现货交易主管 Matthew Sheffield 观察，部分公司在募资过程中，甚至接纳实物形式（In-kind）的以太币作为出资，促使部分机构选择解除质押并进行投资。

入场热度不减！质押需求强劲支撑市场

然而，值得注意的是，即便退出热潮汹涌，市场不见得会因此面临庞大卖压，因为新一波质押需求正在快速涌现。

据统计，目前仍有超过 35.9 万枚以太币（约 13.4 亿美元）正排队参与质押，创下自 2024 年 4 月以来新高，使得进场等待时间也拉长至 6 天以上。

部分新增需求可能来自以太币储备策略公司。例如，Sharplink Gaming 自 5 月底转型以来，已累积了超过 13 亿美元的以太币，并已投入质押、获取长期报酬。

此外，美国证管会（SEC）5 月底也发表声明，厘清「质押不违反美国证券法」，使得机构投资人重拾信心。

根据 validatorqueue.com 数据，自 5 月底以来，以太坊活跃验证者人数已激增 5.4 万名，总数逼近 110 万，刷新历史新高。

Figment 表示，自 SEC 表态以来，该公司所服务的机构质押委托量增加逾 100%，而整体质押等待时间亦暴涨 360%，与以太币价格走势几乎同步。