货币科普

以太坊 再次迎来重大技术里程碑，于今（4）日清晨顺利完成「 Fusaka 升级 」，带来一系列针对使用者体验（UX）、扩容能力的技术优化，更象征以太坊正式迈入「每年升级两次」的极速开发新纪元。

关键趋势显示，AI 利用漏洞的能力在一年内从 2% 飙升至 55.88%，可窃取资金从 5,000 美元激增至 460 万美元。 Anthropic 警告，AI 攻击的威胁视窗正在快速缩短，防御方必须尽快利用 AI 进行安全加固。

比特币近 3 个月跌逾 18%，从投资人情绪低迷，再到加密货币概念股同步走弱，市场对于「加密寒冬即将来袭」的恐惧日渐升温。对此，Glassnode 和 Fasanara 在最新报告中指出，多项指标显示，这波回档更像是「牛市中场调整」，而不是长期下行趋势的开端。

由美国总统川普（Donald Trump）长子小唐纳（Donald Trump Jr.）、次子艾瑞克（Eric Trump）共同创立的比特币挖矿公司「 American Bitcoin Corp. （ABTC）」，周二因私募配售的股份禁售期届满，开盘就遭到猛烈抛售，股价一度暴跌近 50%。

在平台用户数即将突破 3 亿大关之际，币安（Binance）今（3）日宣布，共同创办人何一正式出任联合执行长（Co- CEO），与现任执行长邓伟政（Richard Teng）携手，共同领导这家全球交易量、用户量最大的加密货币交易所。

继先锋集团（Vanguard）开放加密货币 ETF 交易之后，全美第二大商业银行 —— 「美国银行（Bank of America）」也正式加入拥抱数位资产的行列，宣告将允许旗下的财富管理大军，主动向客户建议将比特币纳入投资组合。

科技狂人马斯克（Elon Musk）再度对美国经济发出警告。他表示，美国正加速冲向一场毁灭性的「债务危机」，而这场风暴，很可能会成为引爆比特币价格的超级催化剂。

中国加密 KOL「伊丽莎白」被指捏造 20 万港币捐款截图，各界比对字体疑似 P 图，让这位曾获币安颁发「最佳产业贡献者」奖项的网红陷入诚信风暴。

在本文当中，我们将依据「BTC 周期多因子研判模型」对 11 月行情做结构化分析，以寻找下跌逻辑与路径，并对「中期调整」或「转入熊市」的中长期走势做出研判。

短短两个月内，Ethena 经历了 USDe TVL 腰斩与孵化项目意外终止等重击，让市场开始反思：Ethena 的核心机制是否容易受到外在环境影响？协议早期的高成长模式是否具有永续性？第二成长曲线又在哪里？