MSTR 、 STRC 应声强弹！Strategy 授权卖币、祭 20 亿美元回购计划

经历了上周的惨烈抛售潮后，比特币投资大户 Strategy 普通股 MSTR 、优先股 STRC 在周一上演「绝地大反攻」。随著公司执行董事长 Michael Saylor 大动作端出全新的财务策略，授权出售至多 12.5 亿美元的比特币，并祭出 2 项各 10 亿美元的回购计划，投资人信心随之回笼，带动 MSTR 、 STRC 股价双双回神。

MSTR 、 STRC 双双强弹，逐步收复失土

Strategy 普通股 MSTR 在上周五一度跌至 82.31 美元，创下两年多来新低，相较于 6 月 22 日逼近 120 美元的高点，短短 5 个交易日跌幅高达 30% 。不过，MSTR 在周一成功收复部分失土，股价攀升 12.6% 、收在 92.68 美元。

另一方面，原先设计以 100 美元面额（Par Value）附近交易的变动利率永续优先股 STRC，在上周五重挫至 73.80 美元后，周一也强弹至 83.67 美元，逐步收复自 6 月下旬 91.70 美元高点滑落的跌幅。

这次强劲的反弹，主要归功于 Strategy 最新发布的「数位信用资本框架（Digital Credit Capital Framework）」的新措施。面对 MSTR 、 STRC 近期跌势，Strategy 企图透过一系列新举措，重新唤回市场信心。

充实美元储备，暂缓比特币加码

值得注意的是，尽管 Strategy 上周透过发售 MSTR 筹得 11.5 亿美元，但公司并未如往常般急于加码比特币。相反，Strategy 选择将美元储备大幅提升至 25.5 亿美元，并透过新框架强化资产流动性，为资产负债表争取更多弹性空间。

在这套全新框架中，最受瞩目的莫过于规模高达 10 亿美元的数位信用证券回购授权，涵盖 STRC 、 STRF 、 STRD 与 STRK，其中又以 STRC 为最优先回购标的。不仅如此，Strategy 董事会亦额外批准了另一项 10 亿美元的授权，专门用于回购 MSTR 。

除了回购之外，Strategy 还将 7 月份 STRC 的股息率调升了 50 个基点（BPS，即 0.5%）至 12%，并承诺未来将依据 STRC 在次级市场的交易价格、比特币波动率以及公司美元储备状况，按月机动调整股息率。

Michael Saylor 在社群平台 X 上表示：

我们会持续按月评估利率。公司的企业目标，是让 STRC 的交易价格回归至 99 到 100 美元。

Michael Saylor 同时强调，Strategy 未来在增发 MSTR 新股时会更加谨慎，尤其 MSTR 股价目前已逼近「企业 mNAV（市场资产净值）」约 1 倍。

回顾上周的惨烈抛售，Strategy 的企业 mNAV 曾短暂跌破 1 倍大关，为历来首见，意味著市场对 Strategy 的估值已低于该公司持有的比特币总值；与此同时，STRC 更跌至 72 美元以下的历史新低，距离 100 美元的目标面额折价超过 28% 。

「比特币变现计划」

最后，Strategy 证实将启动全新的「比特币变现计划（BTC Monetization Program）」，未来将视情况出售部分比特币，预计最高可创造 12.5 亿美元的现金收益。这些资金将用于充实美元储备、支付优先股股息与利息费用，或用于回购数位信用证券及普通股

截至目前，Strategy 仍持有 847,363 枚比特币，价值约达 510 亿美元，平均卖入成本为每枚 75,651 美元，若计入手续费与相关开销，累计总投入成本约高达 641 亿美元。