货币科普

当前的货币市场协议（如 Aave、Morpho、Kamino、Euler）虽然很好地服务了出借人，但由于缺乏固定的借贷成本，它们未能服务更广泛的借款方群体，尤其是机构借款人。由于只有借出方得到了良好的服务，市场增长陷入停滞。

随着市场进入下行周期，针对加密市场的质疑声愈发高涨。现在的问题是，我们是否已经进入了加密寒冬？

比特币在无明显征兆的情况下突然大幅跳水，进入史上第三大超卖区间，市场多头遭受重创。这次螺旋式下跌缺乏明确的单一导火线，除宏观风险转向、联准会鹰派预期、流动性收紧及杠杆清算等常规解释外，市场还流传著这几种非典型猜测。

链上数据显示，全球矿业龙头 MARA Holdings 今（6）日稍早，陆续将 1,318 枚比特币（约 8,689 万美元） 转移至各大交易对手方、托管机构，引发市场对于矿商即将「被迫抛售」比特币以维持现金流的强烈不安。

面对比特币近来跌跌不休，全球最大企业级比特币持有者 Strategy 执行长 Phong Le 向投资人挂保证，强调公司资产负债表仍然稳健，除非比特币跌到「极端水平」，否则不至于对公司财务健康构成威胁。

比特币今（6）晨闪崩一度逼近 60,000 美元关卡，创下自 2024 年 9 月以来新低。展望后市，比特币能否在绝望中诞生行情，还是飞刀随伺在后？分析师指出，由于比特币多次失守关键支撑位，导致市场信心全面溃散，交易行为出现根本性转变，投资人「见反弹就逃」、没人想当「接刀仔」。

在加密货币市场剧烈震荡之际，由美国总统川普（Donald Trump）家族力挺的 DeFi 协议 World Liberty Financial（WLFI），惊传因面临借贷平台清算压力，被迫出售比特币以偿还债务，引发市场高度关注。

在空头气焰高涨、大规模杠杆清算潮夹击下，比特币今（6）晨一度跌至 60,255 美元附近。然而，就在市场一片哀嚎、投资人信心溃散之际，有技术指标显示，比特币不仅可能「跌深反弹」，甚至还有望迎来「暴力上涨行情」。

全球最大企业级比特币持有者 Strategy （美股代号：MSTR）周三公布财报指出，由于比特币价格重挫，公司第 4 季度的资产负债表蒸发数百亿美元，净亏损高达 126 亿美元，写下美国上市公司历来数一数二的单季亏损纪录。

摩根大通 （JPMorgan Chase）分析师指出，尽管加密货币市场短期仍笼罩在情绪低迷与风险资产修正的压力之下，但从长期结构来看，比特币的投资吸引力甚至超越黄金，未来币价有望冲上 26.6 万美元。