普丁签署加密货币法案：开放散户合法买币、全面纳管交易所

俄罗斯加密货币监管迈入新阶段。俄罗斯总统普丁（Vladimir Putin）正式签署加密货币法案，首度明确规范交易所、托管机构、券商、清算机构及投资人等市场参与者，并允许散户在一定额度内合法投资加密货币。

不过，这部法案同时也维持了禁止在国内使用加密货币作为支付手段或法定货币的禁令，但允许使用加密货币进行跨境贸易结算，以持续作为因应西方制裁的重要支付管道。

散户可合法投资加密货币，每年购买额度设上限

根据《塔斯社（TASS）》报导，新法将俄罗斯加密货币市场正式纳入监管体系。依照新规，一般散户可透过合格中介机构购买高流动性的加密货币，每人每年最高投资额度为 30 万卢布（约 3,700 美元）。不过，目前官方尚未公布哪些加密货币符合「高流动性」资格。

至于符合资格的专业投资人，则不受投资金额限制，可自由买卖任何加密资产。

值得注意的是，无论是一般散户或专业投资人，都必须先通过官方规定的「适格性测验（Suitability Test）」。此外，散户也可依据过去的加密货币交易纪录，申请升级为专业投资人，以取得更高的投资额度。

加密货币交易所全面纳管，最低资本门槛约 18.5 万美元

除了投资人管理，新法也同步建立交易平台监管制度。未来所有加密货币交易所若要在俄罗斯合法营运，必须加入政府设立的专属登记名册，且最低自有资本须达 1,500 万卢布（约 18.5 万美元）。

此外，交易所还必须加入金融市场自律组织，进一步接受市场监督与自律规范。

禁止境内支付，但跨境贸易仍可使用加密货币

虽然俄罗斯建立完整的加密货币交易制度，但政府对于支付用途仍维持严格限制。

根据新法，加密货币依旧不得作为俄罗斯境内商品或服务的支付工具，也不得取得法定货币地位。不过，跨境支付则仍维持开放。新法允许俄罗斯居民与境外企业进行国际贸易时，使用加密货币完成跨境结算。

事实上，俄罗斯自 2024 年起就已开始允许企业在国际贸易中使用加密货币，以降低西方金融制裁带来的影响。

根据规划，这部新法将于 2026 年 9 月 1 日正式生效；其中部分涉及加密资产发行与流通的规定，则将延后至 2027 年 9 月 1 日施行；针对目前已在营运的交易所，官方也将给予宽限期，业者须在 2027 年 3 月 1 日前完成合规调整与注册程序。

俄罗斯加密监管逐步成形，但挖矿监管同步收紧

这项法案也象征俄罗斯对数位资产政策出现重大转变。俄罗斯国家杜马（State Duma，国会下议院）已于上月通过法案，继今年 4 月完成一读后，如今随著普丁正式签署成法，加密货币交易也正式被纳入政府监管架构。

事实上，俄罗斯央行近期也持续完善相关制度。上周才公布「数位资产及数位权利（Digital Rights）有组织交易」监管草案，涵盖加密货币交易所及数位资产托管机构的管理规范，显示官方正逐步建立完整的市场基础设施。

另一方面，俄罗斯对加密货币挖矿的监管则持续收紧。俄罗斯政府上月已发布行政命令，自 8 月 15 日起至 2032 年底，禁止莫斯科、莫斯科州以及库斯克州（Kursk）部分地区进行加密货币挖矿及参与矿池。