比特币跌价、认列巨额减损！Strategy 第二季惨亏 82 亿美元

全球持有最多比特币的上市公司 Strategy（NASDAQ：MSTR）公布第二季财报，由于比特币价格回落，公司依照公允价值会计准则认列减值损失，单季净亏损达 82 亿美元。值得注意的是，该公司也首度透过出售部分比特币补充现金，象征 Strategy 长年「只买不卖」的策略出现转变。

比特币价格回落，Strategy 第二季认列 82 亿美元净亏损

Strategy 周四公布财报显示，公司第二季净亏损达 82 亿美元，几乎全数来自于比特币部位高达 83.2 亿美元的未实现亏损。

截至 7 月 26 日，Strategy 共持有 843,775 枚比特币，较今年初增加约 25% 。以目前市价计算，这些比特币价值约 548 亿美元，远低于累计投入成本约 637 亿美元。

资本结构日益复杂，市场关注 Strategy 财务韧性

近几个月来，市场持续关注 Strategy 是否能支撑愈发复杂的融资架构。目前，该公司资本结构涵盖普通股、不同类型的优先股以及可转换公司债，投资人开始质疑，在比特币价格波动下，这套高度杠杆化的资本策略是否具备长期可持续性。

财报显示，今年以来，Strategy 已透过「市价增发股票（ATM）」募集约 170.6 亿美元资金；同时，公司也以约 8% 折价提前买回 15 亿美元可转债，并将美元现金储备提升至 37.5 亿美元。

Strategy 财务长 Andrew Kang 表示：「目前公司的现金储备达 37.5 亿美元，足以支应未来超过 2.1 年的优先股股息与利息义务。」

Strategy 另一项重大变化，是启动了全新的「比特币变现计划（BTC Monetization Program）」。公司在第二季出售了价值约 2.184 亿美元的比特币，以此充实营运现金并支应优先股股息。

尽管比特币价格表现疲弱，Strategy 执行董事长 Michael Saylor 仍对公司长期策略保持乐观。

他表示，公司将持续发展扩展「Digital Credit（数位信用）」业务，希望打造建立在比特币资产基础上的全新金融资产类别。 Michael Saylor 表示：

在当前比特币市场情绪低迷、外界充满质疑的阶段，我们仍会持续推动商业模式的进化，致力将「数位信用」打造成一个全新的资产类别。

此外，Strategy 董事会也批准 10 亿美元的 MSTR 普通股买回计划，不过截至目前，公司尚未执行任何普通股回购；另一方面，公司已折价回购约 2,500 万美元 STRC 优先股。