Solana 现货 ETF 短期内「难获通过」，专家点出「这些原因」

纽约投资管理公司 VanEck 近日提交 Solana 现货 ETF，但许多分析师都不看好，认为 VanEck 的申请案不太可能获得通过，目前主要障碍有 2 个。

纽约投资管理公司 VanEck 已向美国证管会（SEC） 提交推出 Solana（SOL）现货 ETF 的提案。不过，一些业界人士怀疑，目前的当局是否会予以核准。

最新的提案代表业者首度尝试在美国推出 Solana 现货 ETF 。许多分析师表示，随著美国证管会（SEC）近期将为以太币现货 ETF 放行，Solana 现货 ETF 的推出势不可免，但同时，市场上也有声音表示怀疑。

投资业者 Dragonfly Capital 合伙人 Haseeb Qureshi 表示：

不可能达成。我怀疑只是为了打响商誉和为了带头行动奠定基础。但 SEC 已经表明，他们认为 SOL 是一种证券。当局不会违背这点。

彭博社 ETF 专家 James Seyffart 也有类似看法，他认为除非白宫有新政府、 SEC 主席换人当，那么才有可能在 2025 年看到 Solana 现货 ETF 亮相。

Solana 现货 ETF 眼前最大的法律障碍，是 SEC 执法部门表明 SOL 是一种未经注册的证券。举例来说，一年前，　SEC 控告币安让 SOL 和 11 种其他加密货币交易，就是依据 1930 年代初通过的证券法以及豪威测试（Howey Test）。

许多加密货币法律专家挑战上述的主张，理由是「不应该把由去中心化、全球分散帐本的代币拿来和企业股权进行比较」，这是不合理的。例如，Coin Center 的产业游说人士发表大量报告，主张区块链的去中心化技术水准和无须认许、以及代币分配的方式，都应计入考量。

另外，还有市场监管问题。投资业者 Capital 合伙人 Haseeb Qureshi 指出，比特币和以太币 ETF 之所以能符合 SEC 的市场监管要求，是因为在交易之前，这些加密货币已经拥有发展良好的期货市场。相较之下，SOL 目前并无期货市场，较难以取得市场监管标准。

Variant Fund 法务长 Jake Chervinsky 表示：「我猜 SEC 将以欠缺期货市场为由来否决 VanEck 的申请。」

哥伦比亚商学院副教授 Austin Campbell 也表示，VanEck 的申请案不太可能获得通过，这个策略只是「提前作准备」。

值得注意的是，VanEck 周三表示将免除旗下以太币现货 ETF 的手续费 ，借此成为「加密货币 ETF 的首选提供业者」。

虽然法律挑战可能会阻碍 VanEck 的申请，但许多法律评论人士乐观看好一连串加密货币 ETF 终将获得核准。

随著许多人预测前总统川普近期拥抱加密货币，可望提高支持率，整体对加密货币的氛围也会改变。

肯塔基大学法学教授 Brian Frye 表示：「显然 SEC 即将核准以太币现货 ETF，所以我认为最终核准 Solana 现货  ETF 也是势不可免的，从监管角度来看，以太币和 Solana 基本上相同。」

但他认为，Solana 现货 ETF 获准上市还需要一段时间，原因是 SEC 的行动缓慢，而且当前的领导层不太信任加密货币。