PwC报告揭示2026年加密货币监管趋势：从制定走向落实

PwC发布《2026全球加密货币法规报告》（Global Crypto Regulation Report 2026），汇整数位资产在全球超过50个司法管辖区的监管版图变化，今年特别聚焦于稳定币发展的相关政策。此外，本报告亦探讨各国监理机关如何在控制风险的同时，推动负责任的创新。

2026全球加密货币监管六大趋势

一、稳定币监管制度从设计进入实施

各国主管机关已开始要求业者提存准备金、建立赎回机制、建构治理框架及强化资讯揭露。部分司法管辖区更设持有上限，以防止大量资金自银行体系流向稳定币市场，亦有央行将启动稳定币与支付系统间的互通性测试。

二、代币化货币持续转向主流

代币化银行存款、代币化类现金资产及批发型央行数位货币（Wholesale CBDCs）正从试点走向大规模部署。展望2026，结合代币化资产与可跟金融基础设施互通的跨境清算平台将成为优先政策之一。

三、消费者保护将纳入执照核发制度中

金融广告与产品治理正被纳入执照申请标准中。合格业者须确保其产品具公平价值、行销透明，并落实客户商品适合度评估及建置消费者申诉处理机制。

四、将数位资产纳入合格抵押品

监理机关正加速确立数位资产作为合格抵押品之法律途径，特别是在保证金与风险缓解上，包括未集中结算交易保证金计提规范（UMR）下的适用性。

五、更严格的审慎监理、托管指引与营运韧性规范

监理机关将比照传统金融市场基础设施，要求加密货币交易所、虚拟资产保管商及稳定币发行人须符合资本适足、资产隔离、流动性管理及复原计画等标准。

六、去中心化金融（DeFi）、交易平台及市场行为逐步与全球监管标准趋同

各国监理机关正扩大全球市场健全性与投资人保护标准至中心化及去中心化金融，包括将监测、透明度、利益冲突管理及资讯揭露等要求延伸至链上交易平台与协议。

企业应对加密监管新时代：合规治理与策略调整

2026年数位资产领域的讨论焦点正从「规范制定」渐渐转向「监管上路」。若我国「虚拟资产服务法」顺利完成立法，预期未来主管机关将陆续发布指引，强化虚拟资产服务业者在资产区隔、保管及内控制度的建立，并导入会计师定期查核机制，以提升市场透明度与安全性。另一方面，亦可观察到市场上愈来愈多企业讨论将加密货币作为公司储备资产，或以稳定币进行跨境支付交易，显示企业应用需求正快速上升。面对相关指引将出台，建议业者及企业应及早准备，关注法规、完善治理架构及内控制度。

主要司法管辖区对加密货币监管核心原则逐渐形成共识，但差异仍存在。随着欧盟「加密资产市场监管法规」（MiCAR）落地生效，市场参与者正积极因应，以符合执照核发、准备金及治理的新规范。其中稳定币为今年的一大关注焦点，而计画发行的「数位欧元」则被视为未来链上零售支付的清算资产，与美国的政策取向形成鲜明对比。

另一方面，美国的政策重心则落在支付型稳定币。报告指出，美国正透过推动美元挂钩的稳定币，以强化美元在全球的主导地位。为了将稳定币安全、有序地导入金融体系中，美国主管机关正建立清晰的监管框架，包括准备金、资讯揭露及营运韧性等规范。

英国将于2026年迎来重要转折点，正依循《金融服务及市场法》（FSMA），将加密资产活动全面纳入执照核发制度中。新制度将强化投资人保护，并采取双重监管模式，由英国金融行为监管局（FCA）与英格兰银行共同监管。

阿拉伯联合大公国（UAE）则透过强化其虚拟资产监管制度，巩固其全球加密金融枢纽的地位。阿联中央银行正推动零售端应用的「数位迪拉姆」（Digital Dirham），并跨机构合作建立一致的执照核发制度，同时推进稳定币与央行数位货币之间的互通性。

MiCAR是欧盟「数位金融整体计画（Digital Finance Package）」的组成之一。除MiCAR外，该计画尚包括「数位营运韧性法规（DORA）」。其中DORA的目的在于确保所有金融机构（包含加密资产相关业者）具备足够的防护机制，能有效抵御并从各类资通讯技术（ICT）服务中断与资安威胁中恢复。 MiCAR、DORA等法规的上路代表欧盟正朝向更完善且具韧性的加密资产市场迈进，但同时也意味着进入欧盟市场的门槛将相对提高。因此，无论是已在相关领域营运或计画扩展业务的业者，都须全面检视自身的法遵作业，以确保符合欧盟的监理规范。