长期持有者抛售40万枚BTC，比特币面临“投降”时刻，10万美元支撑位告急

比特币（BTC）周二继续承受巨大下行压力，目前交投于104,474美元附近，盘中一度触及103,732美元的低点，日内跌幅超2%。市场情绪急转直下，投资者开始为BTC价格跌破10万美元心理大关做准备。

随着比特币价格跌至100,800美元的四个月低点，市场的恐慌情绪正在蔓延。

关键支撑：10万美元成最后防线

市场分析人士普遍认为，10万美元是比特币目前最重要的支撑位。

加密货币投资者Ted Pillows在X平台警告称，BTC目前正处于“自由落体”状态，“在10万美元之前没有强劲支撑，这意味着很可能需要重新测试该区域。”

Pillows同时指出，芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货市场上存在一个位于92,000美元附近（略低于2025年开盘价）的未回补“缺口”。他强调：“如果比特币失守10万美元，请为回调至92,000美元的CME缺口做好准备。”

分析师Daan Crypto Trades也警告称，BTC/USD已跌破近几周保持的“关键支撑位”。他指出，价格正逼近区间底部。此外，Hyblock的清算热图数据显示，10万美元附近存在大量多头杠杆头寸面临被吸收的风险，此后直到88,000美元区域都存在流动性稀薄地带。

抛压来源：长期持有者与恐慌的短期交易者

链上数据显示，市场正面临多方位的抛售压力。

首先，长期持有者（LTH）（即持有代币至少六个月的实体）在过去一个月内大幅抛售。据CryptoQuant研究员Maartunn分析，近30天内，LTH的供应量净减少了405,000枚BTC，按当前市价计算约合423亿美元。TFTC创始人Marty Bent则认为，市场能够吸收如此巨大的抛售量而未出现30%-50%的暴跌，这本身是一个“极其积极的信号”。

其次，短期持有者（STH）正面临巨大压力，链上数据显示比特币面临投降的迹象。Glassnode的数据显示，短期持有者的净未实现盈利/亏损（NUPL）指标正重返“投降”区域，目前数值为-0.058，接近4月以来的最低点。Coin Photon指出，STH的未实现亏损日益增加，如果下跌趋势持续，他们很可能继续恐慌性抛售（“弱手”行为）。

10月清算事件对市场抛售有什么具体影响？

10月10日的清算事件被视为加密货币历史上规模最大的一次，导致超过200亿美元的杠杆头寸被抹除。该事件对当前市场抛售产生了双重具体影响：

• 机构被迫抛售：有理论认为，许多专业金融机构在该事件中遭受重创。期权交易专家Tony Stewart等分析师认为，这些陷入困境的基金很可能是周二市场大幅抛售的幕后推手，因为它们可能被迫平仓以应对损失。
• 市场需求持续疲软：CryptoQuant的研究主管Julio Moreno指出，自那次大规模清算以来，比特币的现货购买需求持续疲软。这表明市场的元气尚未恢复，导致价格在面对新的抛压时极其脆弱。

宏观与技术分析：多重看跌信号显现

除了链上数据的警示外，宏观经济和技术分析也发出了不利信号。

Daan Crypto Trades指出，美国股市的低迷，加上美元走强，正共同对加密货币市场构成利空。

在技术面上，多个指标亮起红灯：

1. 关键均线失守：分析师Ardi注意到价格可能回补10月10日的日线低点（币安上为102,000美元），该位置恰逢BTC的50周指数移动平均线（EMA），这是七个月来未曾触及的水平。知名分析师Scott Melker更警告称，历史上BTC四次失守50周均线（50-MA），最终都去测试了200周均线（200-MA），而后者目前位于55,000美元附近。
2. 图表形态破位：BTC/USD周线图确认了“下降楔形”形态，价格已跌破楔形的下轨支撑（114,550美元）。
3. RSI看跌背离：周线图显示，尽管BTC价格在7月中旬至10月初创出更高低点，但相对强弱指数（RSI）却从70下降至45，形成了更低低点，这是典型的看跌背离，表明上涨动力正在衰竭。

如果比特币跌破10万美元，会发生什么？

综合多位分析师的观点，失守10万美元的关键心理关口将打开一系列深度回调目标。鉴于当前的市场情绪已落入“极度恐惧”区间（指数为21），分析师对后市看法普遍谨慎。

首先，短期内价格可能滑向流动性稀薄地带，Hyblock的数据显示下一个支撑位在88,000美元附近，同时92,000美元的CME缺口也将面临回补压力。

中期来看，CryptoQuant研究主管Julio Moreno警告，若需求持续疲软，BTC在未来一到两个月内滑向72,000美元的风险将显着增加。这一价位也与周线图上“下降楔形”形态破位后的理论目标一致。

更悲观的预测则关注长期均线。资深交易员Peter Brandt认为潜在底部在60,000美元附近。而分析师Scott Melker则指出，历史上失守50周均线（目前价格已非常接近）往往会导致价格进一步测试200周均线，该均线目前位于55,000美元左右。

目前，10万美元的心理关口是多空双方争夺的焦点，一旦该水平被有效跌破，空头或将打开更大的下行空间。