CoinGlass Q1 研究报告：币安霸榜 4 大指标、市场「谨慎修复」中

加密货币市场 2026 年第一季缴出什么样的成绩单？数据追踪机构 CoinGlass 最新报告显示，币市正处于「谨慎修复」阶段，成交规模自 1 月高点逐月下滑。然而，币安（Binance）依旧展现龙头韧性，以压倒性的数据横扫市场，多项核心指标持续领先同业。

CoinGlass 表示，今年第一季加密货币市场现货交易量约 1.94 兆美元、衍生品交易量约 18.63 兆美元，合计约 20.57 兆美元，两者差距扩大至 9.6 倍。这表明在市场修正阶段，交易者更倾向透过衍生品进行避险与短线博弈，而非在现货市场进行方向性配置。

币安全面领先：4 项指标夺冠

摊开首季市占率版图，币安（Binance）持续稳坐龙头。 CoinGlass 报告提到，币安的领先并非光靠「交易量」，而是全面性辗压，在 4 大指标方面均排名第一：

• 衍生品交易量： 币安第一季衍生品交易量约 4.9 兆美元，市占率达 34.9% ，交易量规模甚至超越第二名 OKX 与第三名 Bybit 的总和；
• 未平仓合约量（Open Interest，OI）：日均 OI 达到 239 亿美元，市占率 29.9%，展现出在行情波动加剧时吸纳更多仓位的能力。
• 流动性深度（Liquidity Depth）： 在衡量执行大额交易成本的「±1% 双边深度」上，币安无论在比特币（BTC）还是以太币（ETH）的现货与合约市场，皆稳居全网第一。
• 用户资产沉淀（Asset Retention）： 这是最能反映品牌信任度与长线护城河的指标。币安日均托管资产高达 1,529 亿美元，市占率达 73.5%，规模是第二名 OKX 的近 10 倍。

群雄并起：OKX 、 Bybit 、 Gate 、 Bitget 各据一方

目前 OKX 是最接近币安的挑战者，在衍生品规模与合约流动性上稳居全球第二；紧追在后的 Bybit 与 Gate 则势均力敌，前者在全球活跃散户与现货流动性表现亮眼，后者则在合约持仓量上具备优势；Bitget 亦稳站前 5 强之列。

有趣的是，现货市场的版图反而相对分散，除了币安一枝独秀外，Gate 、 Bybit 、 Coinbase 和 OKX 的市占率差距甚微，竞争显得更为白热化。

此外，CoinGlass 本季报告释出了一个不容忽视的强烈讯号：去中心化衍生品平台（DEX）正挟带强大动能杀入主流战场。以黑马之姿窜出的 Hyperliquid，首季狂刷 4,927 亿美元成交量，日均未平仓量达 60 亿美元、与 Bitget 旗鼓相当，杀入全球前 10 强榜单。

这证明了主打抗审查、高资金效率的链上协议，不再只是小众市场的实验品，已开始实质瓜分中心化交易所的市占率。

第二季展望

总结第一季表现，CoinGlass 认为，整体加密货币市场仍在谨慎修复中前行，当季交易量逐月收缩、未平仓合约量从高位回落后稳定，整体反映了市场在经历 2025 年 Q4 重挫后的修复期特征。

展望第二季后市，CoinGlass 提醒，需要关注的变数包括：联准会（Fed）货币政策路径的明朗化、比特币现货 ETF 资金流向的变化、以及各主要司法管辖区监管框架的落地进展。