触底后拚年底反弹！渣打预测：比特币恐下探 5 万美元、以太币跌至 1,400 美元

渣打银行（Standard Chartered）在周四发布的报告中，再次下修了对加密货币市场的短期展望，并警告未来几个月可能会进一步下跌，甚至出现最后一波「投降式抛售」，但仍看好今年底前迎来修复行情。

渣打银行数位资产研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，在总体经济环境逆风未歇的情况下，市场阵痛期将持续：

我认为未来几个月数位资产价格将经历更多痛苦，并最终迎来一波抛售潮。在华许（Kevin Warsh）正式接掌联准会（Fed）之前，总体经济环境很难提供足够的支撑力道。

Geoffrey Kendrick 预估，若卖压延续，比特币恐将跌至 5 万美元甚至更低，以太币则可能下探 1,400 美元。不过，他也强调，这些价位将是绝佳的「进场买点」，并预期比特币年底有望反弹至 10 万美元，以太币则上看 4,000 美元。

值得注意的是，这已是渣打连续多次下修目标价。该行去年 12 月才将比特币目标价从 30 万美元砍至 15 万美元，如今再降至 10 万美元；以太币目标价也从 7,500 美元腰斩至 4,000 美元。

除了两大加密货币，Geoffrey Kendrick 也同步调降了 2026 年底对主要竞争币的预测，这次调整多属于「按市价重新估算」，使各币种的相对表现与比特币、以太币走势趋于一致：

• Solana（SOL）年底目标价从 250 美元下修至 135 美元；
• 瑞波币（XRP）年底目标价 从 8.00 美元大幅下修至 2.80 美元；
• 币安币（BNB）年底目标价从 1,755 美元下修至 1,050 美元；
• Avalanche（AVAX）年底目标价从 100 美元暴砍至 18 美元。

两大元凶：ETF 买盘套牢、降息预期落空

为何对加密货币市场短期走势如此看空？Geoffrey Kendrick 点出两大关键因素。

第一是 ETF 投资人的信心溃散。报告指出，比特币现货 ETF 的持有量自 2025 年 10 月的高峰以来，已流失近 10 万枚比特币。更惨的是，目前还在场内的平均买家成本约落在 90,000 美元，这意味著大量筹码处于「严重套牢」状态。这群投资人现在更倾向于逢高减码或停损出场，而非逢低加码。

第二是总体经济情势压抑市场情绪。近期美国经济数据喜忧参半，市场普遍预期联准会要等到 6 月领导层换届后，才可能有明确的降息动作。这种不确定性，让加密货币在未来几个月难以吸引新的增量资金流入。

尽管短期观点偏空，但 Geoffrey Kendrick 强调，加密货币市场长期前景仍然稳固，这波跌势与过往熊市相比仍相对温和，有别于 2022 年市场接连爆发 Terra/Luna 崩盘、 FTX 倒闭等系统性风险事件，目前市场并没有出现大型平台倒闭潮，显示随著机构参与度提高，市场已变得更具韧性。

「一旦底部确立，我们预期加密货币将在 2026 年余下时间逐步回升，」Geoffrey Kendrick 表示，竞争币走势大致仍将与主流币种同步。