巨鲸豪掷 17 亿美元！押注比特币年底重返 10 万美元，唯独看衰「这件事」

比特币近期走势回暖，从上周接近 8 万美元的低谷强势反弹至 8.8 万美元附近。就在市场期待年底行情之际，一名神秘大户竟透过场外大宗交易，建立名义价值高达 17.6 亿美元的巨额部位，押注比特币将在年底前重返 10 万美元大关 —— 但他并不认为比特币会突破历史新高。

尽管投资人对联准会（Fed）12 月降息 1 码的预期重燃，为币价提供了支撑，但 ETF 尚未见到机构法人的买盘归队。数据显示，美国 11 档比特币现货 ETF 周一仍录得 1.51 亿美元资金净流出。

然而，在现货市场观望氛围浓厚时，衍生品市场却惊现巨鲸踪迹。

根据加密货币选择权交易所 Deribit 披露的数据，有位交易员在周一建立了涉及 2 万枚比特币、名义价值逾 17 亿美元的「买权兀鹰（Call Condor）」部位，到期日设定在 2025 年 12 月，涵盖 4 个履约价：10 万美元、 10.6 万美元、 11.2 万美元、 11.8 万美元。 Deribit 解释：

讯号相当明确：这是一个结构性的看多观点，预期比特币会涨到  10 万美元至 11.8 万美元区间，但不会飙破这个区间。

Three huge blocks printed on Deribit today via Paradigm, total of 20K BTC notional!

Trader lifted a long-dated 100k/106k/112k/118k call condor for Dec ’25. Signal is clear: a structured bullish view – expecting BTC to reach the 100–118k zone, not explode past it.

Trade: BTC 26… pic.twitter.com/zSyFgNs7dt

— Deribit (@DeribitOfficial) November 24, 2025

「买权兀鹰」也被成为 4 腿策略，由 4 个部位组成：

• 买进低履约价（10 万美元）的买权；
• 卖出 2 份中段履约价（10.6 万美元、 11.2 万美元）的买权；
• 买进高履约价（11.8 万美元）的买权。

这位大户精心计算了一个获利的「甜蜜区」。如果比特币在合约到期时，价格精准落在 10.6 万美元至 11.2 万美元之间，他将获得最大利润；如果涨破 11.8 万美元，利润反而封顶，不再扩大。

换言之，这位大户虽然看好年底行情反弹，但并不押注比特币能突破先前创下的 12.6 万美元历史高点。这是「理性且有节制」的看多，而非盲目地赌博梭哈。

这笔交易是透过「大宗交易（Block Trade）」形式进行。这类交易通常由专业中介机构或平台在场外（OTC）私下撮合，目的是让机构投资人或高净值大户能在不影响公开市场价格的情况下，大额买卖资产。

市场分析认为，周一这笔天价交易凸显了加密货币市场正变得日益成熟。进场的不再只是单纯赌涨、赌跌的投机客，而是懂得利用复杂金融工具、对涨幅空间进行更精致押注的专业级玩家。