谁在 12 万美元上方抛售比特币？分析师揭「2 大卖压来源」

比特币自本周开局以来一路高歌猛进，屡攻 12 万美元关卡，却屡屡不敌获利了结卖压，即使今（14）日再度攻顶、创下 124,128 美元历史新高，同样是高处不胜寒，随即回落至 121,680 美元附近。投资人不免好奇：究竟是谁在这个价位获利了结，给行情套上无形的枷锁？

市场观察人士认为，答案就藏在链上数据当中 —— 那些尘封许久的「远古钱包」一直在抛售持币，逢高获利了结。

Sentora 资深分析师 Gabriel Halm 表示：「这可能与长期持有者近期加速抛售的集中卖压有关。」

长期持币者高档套现

根据《Bitcoin Magazine》统计，过去 4 周内，长期持有者（持币超过 155 天）手中已减少逾 30 万枚比特币。

更引人注目的是，不少已沉睡超过 10 年的「远古钱包」，近一个月内相继苏醒，并将比特币转至链上，极可能是逢高获利了结。

区块链数据公司 Glassnode 则指出，虽然长期持有者仍在持续获利了结，但相比 7 月的高峰已略为降温。

Monarq Asset Management 投资长 Sam Gaer 则认为，虽然来自远古钱包的卖压抑制了涨势，但市场吸收能力不俗，情况与去年德国抛售比特币时如出一辙。他补充说：

比特币的价格惯性，往往会在心理关卡附近盘整，例如 10 万、 11 万、 12 万美元。这种走势在上个月 11 万美元关口时也曾上演，触顶后反复回落整理。 

「买权掩护」

另一股不容忽视的力量，则是来自机构投资人透过 「买权掩护」（Call Overwriting）策略，在持有现货的同时卖出买权，以赚取额外收益。这种操作虽能增加收益，却同时减缓了涨势并压低了隐含波动率。 Sam Gaer 表示：

这波导致市场波动率大幅下滑，比特币周末波动率甚至跌到十几 ％ —— 以我的经验来说，极为罕见。我常说，现在的比特币波动率是「40 等于过去的 60」，这是市场逐渐成熟的讯号。

尽管高档卖压持续，市场支撑却依旧深厚。 Gabriel Halm 指出，约有 188 万个地址在均价 118,000 美元买进 130 万枚比特币，形成厚实的买盘防线，理应足以支撑比特币不至于深度回落。

总体经济面上，市场逐渐接受「后疫情时代的通膨新常态」—— 通膨将长期高于联准会（Fed）2% 目标。外界普遍预期，Fed 会在 9 月降息，释放更多资金流入风险资产。