地缘政治紧张、助推「贬值交易」！摩根大通：利多黄金和比特币

经过昨（3）晚的震荡修正后，加密货币市场今（4）日回神上攻，比特币反弹重返 6.1 万美元，摩根大通（JPMorgan Chase）分析师指出，随著地缘政治紧张局势升温，加上美国大选即将登场，投资人正转向「黄金、比特币」，进行所谓的「贬值交易」，以应对可能出现的「灾难性局面」。

在周四发表的研究报告中，以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析团队表示：

地缘政治紧张局势加剧，以及即将到来的美国总统大选，可能会进一步强化所谓的「贬值交易」，从而利好黄金与比特币。

分析师解释称，「贬值交易（Debasement Trade）」这个术语主要指，投资人在面对传统金融市场的不确定性时，为了寻求分散投资、减少对法定货币的依赖，所以将资金投入到避险资产，进而提振对黄金的需求。

报告中提到，这波「贬值交易」是由多重因素所推动，包括自 2022 年以来持续升高的地缘政治不确定性、对通膨前景的疑虑、对政府赤字居高不下的担忧，以及对法定货币的信心下降 。

针对近期的地缘政治事件，分析师补充道，虽然黄金一开始的反应较为温和，但金价在过去一季已大幅上涨，并于 9 月 26 日创下历史新高每盎司 2,685.42 美元，逼近市场预期年底将触及 2,700 美元的目标价。

据分析师观察，芝商所（CME）比特币期货未平仓合约最近出现激增，这可能代表「避险基金等投机性机构投资者将黄金和比特币视为相似的资产」。

另一方面，比特币现货 ETF 在 9 月也见到资金回笼，摆脱 8 月遭遇资金外流的颓势，摩根大通报告认为，「这表明零售投资者可能也将黄金和比特币视为类似的投资标的」。

此外，摩根大通分析师还预期，如果共和党总统候选人川普（Donald Trump）能在 11 月的大选中胜出，「贬值交易」将获得更多动能。

有关中东冲突升温的议题，渣打银行（Standard Chartered）近日也在研究报告中指出：

黄金是一种地缘政治避险工具，然而，比特币并不是抵御这类风险的避风港，但它可以对冲银行倒闭或去美元化、美国国债问题等传统金融问题。

渣打银行分析团队表示，随著中东冲突升级，比特币可能会跌破 60,000 美元，但他们仍看好比特币长期前景，认为投资人可以视此为买入机会来增加获利可能性。