为什么说比特币短期不会直接「V」型反转？

这轮下跌，主要的原因便是德国政府抛砸和Mt.Gox的赔付。那么，Mt.Gox的赔偿影响变小了吗？德国政府的抛压减弱了吗？比特币后市行情又将如何发展？

近期，比特币在大跌之后，市场情绪再度乐观。那么，反转即将到来吗？这轮下跌，主要的原因便是德国政府抛砸和 Mt.Gox 的赔付。那么，Mt.Gox 的赔偿影响变小了吗？德国政府的抛压减弱了吗？比特币后市行情又将如何发展？

Mt.Gox 的赔偿影响变小了吗？短期比特币是「反弹」还是「反转」

伴随比特币持续下跌，市场渴望得到一些心理按摩和抚慰，这是正常的。从技术分析角度来看，比特币已经大幅偏离多条均线（MA)，出现一定反弹也是行情使然，但是短期恐怕不会直接 V 型反转。近期，不少分析师的言论在事实前或将失效。

Mt.Gox 的赔偿影响真的变小了吗？为 Mt.Gox 赔付工作提供支援的加密货币交易所 Bitbank 加密分析师表示：「预计 Mt.Gox 的钱包余额变动对市场的影响会较小。当 Mt.Gox 的受托人正式宣布他们已经开始还款时，比特币已经在 5.4 万美元左右波动。在 Mt.Gox 赔付前提前预期了，当真正赔付开始，比特币已经大幅下跌，此时获得赔付的比特币持有者并不会急于卖出。但是，当比特币开始出现一定反弹之后，获得 Mt.Gox 赔付用户或将开始真正对比特币进行压力测试。

那么，Mt.Gox 的真正抛压将在什么时候到来？破产清算人先前曾详细说明，赔款在债权人帐户中可见的时间表可能因交易所而异：Kraken 最长可能需要 90 天；Bitstamp 可能需要 60 天；BitGo 为 20 天；SBI VC Trade 和 Bitbank 则将在 14 天内完成赔款。如果以这个周期，未来两个月，大部分债权人将可能会得到赔偿。不过，其中两家日本交易所（Bitbank 和 SBI VC Trade）已经收到并似乎分配了收到的分配资金，仅在几个小时内完成了分发，而不是最初协定的最长两周内。另外，Bitstamp 在声明中表示：「根据与 Mt.Gox 受托人的协议，Bitstamp 有 60 天的时间来分发代币，不过我们会努力确保这些投资者尽快得到补偿。」这或许意味著， Mt.Gox 债权人的真正抛压应该在未来一个月后。

德国政府的抛压减弱了吗？此刻是否该乐观以待

毫无疑问，近期除了 Mt.Gox 的赔付，带来真正抛压的是德国政府。德国政府似乎预期比特币将要大跌一样，最近可谓频繁卖出其持有的比特币，其或许想要在散户拿到 Mt.Gox 赔付之前尽可能清掉其持有的比特币，从而提前出逃。不过市场目前似乎过于乐观看待德国政府的抛压了。下面我们先来看看，市场中比较引人关注的分析。

透过整理，本文认为市场看涨的情绪，主要来自于以下几个关键指标：1 、市场回调主要是由于担心由于 Mt.Gox 持续向其客户偿还超过 140,000 BTC 以及德国政府的 BTC 清算而导致市场抛售，尽管价格持续下跌，但抛售压力正在减弱，在技术分析中，这种情况通常表明当前下行趋势可能出现逆转或放缓；2 、两个经典技术指标支持看涨反转情景，锤头线看涨，超卖 RSI，比特币 BTC 在 7 月 5 日形成了看涨锤头线形态，此外日 RSI 读数徘徊在超卖阈值 30 附近，这通常预示著盘整或复苏期；3 、华尔街押注 9 月降息概率上升，根据 CME 的数据，截至 7 月 7 日，华尔街交易员认为联准会降息 25 个基点的可能性为 72% 。一个月前，这一机率为 46.60%；4 、比特币 ETF 投资者在 7 月下跌后回归，在连续两天资金流出后，美国现货比特币 ETF 的资金流入恢复；5 、美国货币供应量再次扩大；6 、比特币矿工投降暗示 BTC 价格触底。

首先，德国政府的抛售是否已经结束？ 7 月 8 日，链上分析师余烬表示，德国政府今天（6 月 8 日）已经转出了 4,338.7 BTC ($246.59M) 至交易所与做市机构，这是他们自 6/19 开始卖币以来转出 BTC 最多的一天。

7 月 9 日晚间，根据 Arkham 监测，在过去的 3 小时里，德国政府已经向 Kraken 、 Cumberland 、 139Po（可能是机构存款/OTC 服务）以及地址 bc1qu 转入 6306.9 枚 BTC（3.6212 亿美元）。其中，3206.9 枚 BTC（1.8458 亿美元）在过去 20 分钟内被转出。自昨日以来，德国政府从包括 Kraken，Bitstamp 和 Coinbase 在内的交易所收到 5366 枚 BTC 。

整体来看，德国政府可谓疯狂抛售，市场短暂看涨情绪，几乎被直接打压。目前，德国政府还持有 22,847 枚 BTC（13.2 亿美元），以这个节奏，市场短期预计很难直接反转。另外，正如本文上文所说，Mt.Gox 的赔付工作大部分可能要到 7 月下旬才有可能结束，届时比特币有可能遭遇持续抛压。

加密分析师 Alex Krüger 在 X 平台发文对 Mt.Gox 赔偿和德国政府地址抛售比特币可引发的下跌幅度进行分析计算。根据当前市场流动性和先前几次比特币大额转移引发的市场下跌幅度，Krüger 基于悲观假设进行推算，即如果德国政府地址一次性卖出剩余比特币、 Mt.Gox 持有的 8.5 万枚比特币会被出售 30%，那么 Mt.Gox 和德国政府抛售有可能引发比特币价格快速下跌 10.5%，但总体来讲市场完全可以吸收上述抛压。

目前虽要谨慎，但 7 月下旬仍值得期待

笔者对于现在的乐观情绪保持警惕，但仍然相对看好 7 月下旬的行情。虽然 7 月中旬空头仍然占据优势地位，但是市场就是这样，多空正是在悄然间不知不觉间转换；而推动加密市场行情的发生转换的力量包括联准会降息预期上升、以太坊 ETF 通过、美国大选、以及的 OP_CAT 技术升级等。

笔者先前曾在 6 月 28 日的《Mt.Gox 赔付会把 BTC 砸到多少？加密市场还能上演五穷六绝七翻身？》、 7 月 3 日的《七月剧本已写好，比特币将如何打好翻身仗》文中一再提及可能推动比特币行情发展的因素。从目前的角度来看，伴随联准会降息预期上升，美股近期表现很好，但加密市场却表现不佳，这主要还是 Mt.Gox 债权人和德国政府抛砸所致，这是短期影响行情的主要原因。但是，宏观环境的改善是实实在发生的，这对于加密市场而言会促使机构资金高抛低吸关注比特币等加密资产。另外，从最新消息来看，以太坊 ETF 有可能在 7 月 15 日获批，一旦以太坊 ETF 获批将为加密市场注入新资金，一场机构抄底的戏码大概将上演，这也将彻底引发市场开始出现反转。即便以太坊 ETF 在 7 月 15 日不能获批，但这未必不是好事儿，某种意义上如果在 7 月底或八月初将会更利于加密市场的趋势性逆转。

另外，6 月 25 日，科技媒体 Axios 引述两位知情人士报导，美国前总统川普正商讨在 7 月底于纳许维尔举行的比特币 2024 大会上发表演说的事宜。比特币 2024 大会将由 Bitcoin Magazine 主办，定于 7 月 25 日至 27 日举行。如果川普为了获得加密人士支持而参与比特币大会，这大概率将直接引发比特币大涨。

总结

从德国政府和 Mt.Gox 债权人赔偿抛压的角度来看，本文认为，目前加密市场行情仍趋于反弹，而非反转。但到 7 月下旬，Mt.Gox 债权人赔付工作大部分或将完成。联准会降息预期上升、以太坊 ETF 通过、美国大选、以及的 OP_CAT 技术升级等众多因素影响下，比特币的新一轮上涨或将开启。