展望币市下半年行情：多项数据暗示「比特币可能已触底」

加密货币市场周一以走高模式开启下半年行情。

最新的美国制造业活动数据显示，美国制造业 PMI 在 6 月进一步跌入收缩区域，触及四个月低点，这增强了投资者对联准会可能在 9 月降息的希望，因为经济似乎显示出疲软迹象。投资人仍在等待周五发布的 6 月就业报告，如果该报告显示出劳动市场进一步降温的迹象，将为降息提供更多支持。

行情数据显示，比特币（BTC）早盘回升至 62,800 美元的支撑位上方，并在午盘后创下 63,820 美元的日高点，截至发稿时，比特币交易价格为 62,645 美元，过去 24 小时微幅下跌 0.2 % 。

目前加密货币整体市值为 2.43 兆美元，比特币的市占率为 52.3% 。

比特币价格「接近触底」或「已触底」

CryptoQuant 数据显示，比特币在 Coinbase 上的溢价指数已跌至 FTX 崩盘以来的最低水准。 2022 年 11 月和 2023 年 8 月的相似数值都伴随著价格即将触底并随后出现反弹。

Always darkest before the dawn?

According to my calculations, the last time the Coinbase premium was this negative was a couple of months before the massive rally from Oct '23 to March '24. pic.twitter.com/o7iSS4VGHP

— David Lawant (@dlawant) July 1, 2024

机构加密货币交易平台 FalconX 研究主管 David Lawant 在 X 平台发文表示：「黎明前的黑暗总是最暗的，上一次 Coinbase 溢价如此之低是在 2023 年 10 月至 2024 年 3 月大规模反弹的几个月前。」

根据分析公司 CryptoQuant 的数据，该指标在 6 月和 5 月的大部分时间长期处于负值，与去年 8 月和 9 月的市场低迷如出一辙。周五，该指标跌至近-0.19，为 2022 年 11 月加密交易所 FTX 崩盘以来的最低值。

2022 年 11 月初的负值恰逢 BTC 的熊市低点，低于 16,000 美元，随后价格在 2 月飙升至近 25,000 美元。涨幅超过 50% 。

2023 年 8 月溢价最低点发生在比特币触及 25,000 美元左右的局部底部之前几周。随后，BTC 一直处于区间波动，从 10 月到 1 月份，受美国比特币 ETF 的预期推动，BTC 价格先是翻了一番，随后创下历史新高。

Lawant 表示：「至少最近，Coinbase 溢价已成为整体市场趋势的可靠、确认性甚至前瞻性的指标，这凸显了美国市场在确定市场价格形成​​方面的重要影响力。有迹象表明，未来 6 至 12 个月走势将会十分精彩，但也可能充满动荡。」

鉴于即将到来的几个催化剂都以美国市场为中心——例如 ETF 流动、美国货币政策和总统大选，他表示预计这一趋势将会持续下去。

顺风与逆风

尽管有所反弹，但 Bitfinex 分析师指出，比特币未能保持年初时的积极基调，最近几周，特定因素进一步为数位资产价格带来了阻力，上半年以低迷收尾。

由于长期持有者恢复抛售，同时供应过剩对市场造成影响，BTC 在 6 月也与美国股市脱钩。

分析师表示：「政策环境导致波动性下降，比特币价格因此受到影响。 BTC 一直难以保持上涨势头，与美国股市脱钩，而 5 月初暂停抛售的长期比特币持有者又回来了。尽管矿业公司的抛售减少表明市场有所稳定，但长期持有者持续的套现意味著近期前景脆弱。

分析师指出：「与此同时，供应过剩继续对市场造成压力，Mt. Gox 客户和德国联邦刑事警察局可能会抛售比特币，潜在抛压存在。」

至于顺风因素，Bitfinex 强调，「美国联准会（Fed）首选的通膨指标——个人消费支出指数 5 月份保持不变，这表明通膨率目前仅略高于联准会 2% 的目标。」

他们表示：「人们希望这可能推动 9 月降息，美国第一季 GDP 的第三次估计数据支持了采取此类行动的理由，该数据表明，尽管小幅上调，但经济基础仍然薄弱。此外，由于抵押贷款利率高且供应有限，消费者信心正在下降，计划买房的消费者比例较低，希望降息能尽快到来。」

回到对比特币价格的直接影响，Bitfinex 分析师表示，虽然「牛市中预计会实现盈利，但长期持有者近期的抛售规模」引发了「担忧」。

他们警告说：「如果长期持有者继续以当前水平获利（我们认为这种情况在较长时间内不太可能出现），则可能在短期内对比特币价格造成下行压力，有可能延续当前的跌势，并在中期影响多头市场。」

#Bitcoin market is boring with less volatility.

= Less interest from both buyers and sellers.
= Retail exit liquidity not ready.
= Ideal time for whales to accumulate $BTC.

= We're still in a bull cycle. Boring is an opportunity. pic.twitter.com/zccHAbOOHA

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) July 1, 2024

尽管许多分析师将比特币过去四个月的横盘价格走势描述为「无聊」，但加密货币分析公司 CryptoQuant 创始人、执行长 Ki Young Ju 在 X 平台表示，市场波动较小的时期是巨鲸进行最多累积的时期，比特币仍处于牛市周期。