以太币现货 ETF 今年是否有望获准？分析专家众说纷纭

随著美国 11 档比特币现货 ETF 获批上市，加密货币市场现在正思忖以太币现货 ETF 是否也能闯关成功，以及何时会上市。

包括贝莱德、灰度（Grayscale）、方舟投资（Ark Invest）、 ProShares 和 Valkyrie 等多家业者都已递交以太币现货 ETF 上市申请。

市场上确有需求。 Coinbase Institutional 主管 Brett Tejpaul 近期就透露，该平台客户确实对以太币现货 ETF 有兴趣且狂热，许多人表示见到这种产品上市有其价值。

美 SEC 态度如何？

然而这并非简单问题。美国证管会（SEC）对以太币是否属于「证券」仍态度暧昧，且很可能会成为以太币现货 ETF 问世的一大阻碍。 SEC 也是勉强才核准现货比特币 ETF，投票过程中有两名 SEC 委员反对，只以一票之差通过，尽管同意票包含了 SEC 主席詹斯勒的一票。詹斯勒已表明，这次的核准不代表 SEC 认同比特币，也「绝非代表 SEC 委员愿意核准加密资产证券的上市标准」。

詹斯勒最新在 1 月 24 日一场记者会上提到，本月稍早核准多档比特币现货 ETF 的行动，仅受限於单一币种。

正如同我在两周前所说，我们对比特币 ETF 产品的行动，是因为这是一种商品、而非证券，而且不应被视为对其他不只于此的任何事放行。

悲观论调

这些问题让一些观察人士怀疑，SEC 短期内不可能放行以太币现货 ETF 。整体来说，银行已表明他们认为不太可能获得这类核准。摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 就曾表示：

我们认为，如果 SEC 在 5 月核准以太币现货 ETF ，就必须把以太币划分为商品（类似比特币）而非证券。这还远远不能确定，而且我认为，SEC 在 5 月前把以太币归类为商品的机率不超过 50% 。

SkyBridge Capital 创办人、合伙人 Anthony Scaramucci 对此指出：「我们对以太币现货 ETF 在 2024 年获得批准的看法不太乐观。美国 SEC 在批准比特币现货 ETF 时明确表示，它认为绝大多数加密资产都是受证券法约束的投资合约，因此将它们排除在单一非证券商品的 ETP 结构之外。」

乐观看法

不过，部分加密货币专家则表达了较为乐观的看法，认为以太币现货 ETF 今年还是会获得通过。加密货币做市公司 GSR 研究分析师 Matt Kunke 表示：

我们预期以太币现货 ETF 将在 5 月获准，估计机率达 75% 。这种乐观展望是基于灰度公司（Grayscale）在上诉法院取得胜利，以及随后核准了以太币期货 ETF，这一切都显示以太币现货 ETF 核准只是迟早的问题。

Matt Kunke 说，如果 SEC 在 5 月拒绝目前的以太币现货 ETF 申请，那么将无法避免上诉，届时，SEC 将选择核准这类产品，也就是阻力最小之路，同时对其他加密货币维持怀疑态度。

机构加密货币交易平台 XBTO 创办人兼执行长 Philippe Bekhazi 也有类似观点。他说：

我强烈相信我们将见到以太币现货 ETF 在今年将获准…比特币和以太币都是在芝加哥商业交易所（CME）上市并受监管的期货，在 SEC 眼中，它们的地位可能是相同的。此外，如果市场状况维持强劲，将施加进一步的压力，以便让机构可以使用该资产。核准必然是迟早的问题，而非是否核准的问题。

彭博社资深 ETF 分析师 Eric Balchunas 先前预测，以太币现货 ETF 今年获得批准的机率为 70% 。他的同事 James Seyffart 则说：

以太币现货 ETF 获核准的机率明显多空分歧，我们认为核准的可能性超过 50%，但并不像我们对比特币 ETF 那样有信心…机率或许大约是 60-65% 。