货币科普

「量子电脑」是否会成为「比特币终结者」？数位资产管理公司 CoinShares 于 2 月 6 日发布研究报告，正面击碎这些「过度膨胀」的末日预言，强调量子威胁并非燃眉之急，而是一个可预见、可规划因应的工程挑战。

Mempool 数据显示，比特币挖矿难度在 2 月 7 日一次性下修 11.16%，降至 125.86 T（Trillion），不仅是自中国 2021 年全面封杀挖矿产业以来最大降幅，同时也名列比特币史上前 10 大挖矿难度下调之一。

面对加密货币市场的肃杀氛围，Cardano（ADA）创办人 Charles Hoskinson 日前向社群坦言，自己的持币帐面价值已蒸发超过 30 亿美元，但他强调这只是「未实现亏损（浮亏）」，并坚定表示无意清仓离场。

Bithumb 近日上演一场惊心动魄的「胖手指」惨剧。原本仅是要发放总额约 62 万韩元（约 420 美元）的活动奖金，却因员工手滑将币别设错，竟发出 62 万枚、价值约 400 亿美元的比特币。最新调查发现，超过 80 名用户已抢在冻结前将这笔意外之财套现，至今仍有 125 枚比特币尚未收回。

中国当局对虚拟货币的打击力道再度升级。中国人民银行（央行）日前会同国家发改委及工信部、金监局、证监会等 8 个部门，联合发布《关于进一步防范及处置虚拟货币等相关风险的通知》，不仅重申虚拟货币不具法偿性，相关业务活动属于非法金融活动，更首度将近年人气高涨的「现实世界资产（RWA）代币化」纳入严管范围。

Vitalik Buterin 所做的并不容易，承认 2020 年的核心假设未能如预期实现。Rollup 路线图建立在「L2 将作为以太坊品牌化分片」的前提下，但 4 年的市场数据却展现了不同的图景：L2已演变为具有独立经济诱因的自主平台，以太坊L1的扩容速度快于预期，原有框架已与现状脱节。

1011 清算事件引发连锁反应以来，加密市场流动性持续低迷，主要 CEX 现货交易量回落至 2024 年以来低位。

随着加密产业迈入白热化竞争阶段，中心化交易所的角色从单纯的资产撮合工具，演化为整合信息流、社交互动与交易执行的超大型生态系统。

写这篇文章时，加密市场正经历暴跌。比特币触及 6 万美元关口，SOL 跌回 FTX 破产资产清算时的价位，以太坊也跌至 1800 美元。我就不赘述那些长期看空的论调了。 这篇文章想探讨一个更本质的问题：代币为何无法实现复利增长。

当前的货币市场协议（如 Aave、Morpho、Kamino、Euler）虽然很好地服务了出借人，但由于缺乏固定的借贷成本，它们未能服务更广泛的借款方群体，尤其是机构借款人。由于只有借出方得到了良好的服务，市场增长陷入停滞。