以太坊跌破3300美元：机构资金流出与交易所储备下降并存

周四下午，以太坊跌破3300美元大关，(ETH) 重现跌势。此轮下跌呼应了比特币 (BTC) 的疲软趋势，后者亦同步走弱。

整体市场格局显示，数字资产的复苏之路日益艰难，机构投资者与散户投资者的需求均出现降温迹象。尽管如此，链上数据显示，交易所的ETH存量持续减少，表明现货市场的抛压正逐步缓解，这一迹象可能为以太坊未来的新一轮牛市周期铺平道路。

交易所储备枯竭：稀缺性成长期利好

根据Glassnode的数据，过去四年来，交易所持有的以太坊（ETH）数量急剧下降。在2020年8月达到约3550万枚ETH的峰值后，该数字持续下滑，截至本周三仅剩约1330万枚。

这种稳步下降的趋势反映了投资者的长期积累行为，他们倾向于将资产转移到自托管钱包或参与质押 (Staking) 以获取被动收益。其结果是，公开市场上可用的ETH供应量日益萎缩，有助于减轻抛售压力，并凭借稀缺性为价格复苏创造了前提。

交易所ETH存量下降对价格的长远影响是什么？

交易所ETH存量的持续下降，反映了投资者（尤其是长期持有者）更倾向于将资产移出交易所进行自托管或质押。从长远来看，这种趋势减少了可供立即出售的“流动供应量”，即稀缺性增加。理论上，这会减轻市场的直接抛压，并在需求回升时，为价格的长期复苏和潜在上涨创造更有利的条件。

机构与散户兴趣降温

与此相反，机构投资者暂时收紧了对现货以太坊ETF的敞口。据SoSoValue数据显示，周三美国上市的ETF录得约1.19亿美元的资金流出，使累计净流入降至139亿美元，而总资产管理规模 (AUM) 目前为227.4亿美元。

在九只活跃的以太坊ETF中，仅有三只录得资金流入，包括：灰度 (Grayscale) ETH（2400万美元）、富达 (Fidelity) FETH（345万美元）和21Shares TETH（约51.5万美元）。相比之下，贝莱德 (BlackRock) ETHA流出量最大，达1.47亿美元。

为什么机构投资者最近大量撤出以太坊ETF？机构资金流出（如贝莱德ETHA的大额赎回）通常反映了短期内市场风险偏好的普遍下降。在整体市场情绪疲软、价格趋势不明朗时，机构投资者倾向于减少风险敞口、锁定利润或转向更安全的资产。这并不一定意味着他们长期看空ETH，而更多是基于当前宏观经济和市场信号的战术性调整。

不仅是机构，散户的兴趣也逐渐减弱。未平仓合约 (OI)（代表未平仓期货合约名义价值）已降至386亿美元，远低于10月份近630亿美元的峰值。

OI是反映投资者兴趣和市场信心的关键指标。该指数持续走弱，表明许多交易者正在平掉多头仓位并转向空头，从而加剧了市场的抛售压力。

技术分析：情绪疲软，ETH持续承压

以太坊目前在3300美元下方交易，承受着整个加密货币市场悲观情绪的巨大压力。在日线图上，空头继续占据主导地位，相对强弱指数 (RSI) 降至32，已逼近超卖区域，显示下行势头正在增强。

在同一图表上，MACD（平滑异同移动平均线）指标自本周初以来一直维持卖出信号，发出了明确警告，即投资者应保持谨慎，控制风险并考虑缩减仓位。

交易员目前正密切关注价格在短期支撑位附近的反应。如果以太坊日线收盘低于该区域，下行趋势将得到巩固。下方值得关注的支撑位包括周二曾测试的3057美元，以及6月份的关键低点2880美元。

尽管如此，出现技术性反弹的可能性依然存在。如果抄底买盘足够强劲，ETH或将反弹，为突破200日指数移动平均线 (EMA)（位于3599美元）提供机会，而该均线被视为决定这一第二大加密货币后续走向的关键阻力位。

市场展望与总结

以太坊价格跌破3300美元，反映整体市场情绪疲软，机构和散户的投资兴趣均出现降温。但交易所的以太坊存量持续下降，显示市场上现货供应减少，有助于减轻抛售压力，为未来可能的价格反弹和牛市奠定基础。技术指针显示短期仍偏弱，投资者需保持谨慎，关注重要支POs-WEI支撑位与可能的技术反弹机会。