加密货币市场分析: 八月风暴逼近？五大信号警示比特币或将迎来大幅回调

随着七月临近尾声，比特币市场正经历着显着的波动。特别是在本月最后一周，获利了结的压力明显增加，引发了人们对即将来临的八月份市场是否会出现重要转折点的担忧。

根据专家分析和链上数据显示，目前有四股主要的抛售压力正在形成，并可能对比特币的价格轨迹产生强烈冲击。那么，这些因素究竟是什么？它们又将如何影响市场趋势？

1.“休眠巨鲸”苏醒 – 获利了结压力加剧

七月初，BeInCrypto 报道称，一个持有高达 80,000 枚比特币、已沉寂超过 14 年的巨鲸钱包突然“苏醒”。该钱包在 Galaxy Digital 的协助下进行了一系列抛售交易，这在一定程度上抑制了比特币在七月最后一周的上涨势头。

来自 CryptoQuant 的数据显示，由 Galaxy Digital 管理的钱包进行的大规模提现活动，往往与比特币的价格调整期相吻合。

值得注意的是，7月29日，Lookonchain 再次监测到一系列新的提现交易，引发了市场对新一轮抛售潮的恐慌。

“Galaxy Digital 是否会继续协助客户出售 BTC？仅在过去12小时内，Galaxy Digital 又转移了 3,782 枚 BTC（价值约4.47亿美元），其中大部分流向了交易所。” LookonChain 指出。

不仅如此，最近又有两个休眠了6至14年的巨鲸钱包被重新激活。据 SpotOnChain 报道，另有三个极有可能属于同一实体的钱包，在“按兵不动”3至5年后，也转移了 10,606 枚 BTC（约合12.6亿美元）。

这些长期巨鲸的集中回归，正引发市场担忧，认为八月份的抛售压力可能会持续升级。

2. 来自“钻石手”的抛售压力

第二股抛售压力源于长期持有者（LTH），他们通常被视为比特币市场的“中坚力量”。

据 CryptoQuant 分析，当比特币在七月底徘徊于 120,000 美元关口时，长期持有者已开始撤出资金。这是一个谨慎情绪加剧的信号——许多经验丰富的投资者选择获利了结，而不是在潜在的市场风险中继续持有。

“长期持有者已经开始在 120,000 美元这一历史性的关键心理阻力位兑现净利润。这表明，一部分经历过多个周期的投资者正在开始抛售。” 分析师 Burakkesmeci 评论道。

在2025年第一季度，该群体的净卖出行为曾导致比特币价格跌破 75,000 美元。如果这一趋势重演，八月份的抛售压力可能急剧增强，使深度回调的风险变得真实存在。

3. 矿工资金流出增加 – 额外的供给压力

第三个因素来自矿工钱包的比特币流出量，这是一个反映挖矿参与者直接抛售压力的重要指标。

CryptoQuant 的数据显示，整个七月份，离开矿工钱包的比特币流量在经历了一段时期的下降后已开始回升，预示着趋势可能发生逆转。

按照惯例，矿工通常会出售比特币以支付运营成本，或在价格大幅上涨后实现利润。如果这种抛售趋势持续，尤其是在与巨鲸和长期持有者的行动相结合时，抛售压力可能会越来越大。

“来自矿工钱包的每笔交易平均币量正在增加。如果大量矿工同时抛售其储备，可能会引发供给冲击，对价格构成下行压力。” CryptoQuant 警告称。

4. 美国投资者的抛压 – Coinbase 溢价指数转负

最后一个因素来自美国投资者的行为，这通过 Coinbase 溢价指数（衡量 Coinbase 和 Binance 之间比特币价格差异的指标）得以反映。当该指数为负时，意味着比特币在 Coinbase 上的交易价格更低，反映出美国市场需求减弱或抛售压力更强。

根据 CryptoQuant 的数据，在经历了一段时期的正值后，Coinbase 溢价指数在七月底已转为负值——这是一个需要特别警惕的信号。

“比特币 Coinbase 溢价差距再次转为负值。这表明美国市场的需求正在减弱。需要保持谨慎。” 分析师 IT Tech 指出。

尽管负溢价并非总能导致趋势逆转，但历史表明，它通常预示着上涨动能的减弱。如果抛售压力继续增加，八月份出现负面调整的风险完全可能发生。

5. MVRV 比率的逆转信号 – 八月或成局部顶部？

在连续四个月的价格上涨之后，一些分析师对八月份的前景变得更加谨慎。根据 Coinglass 的统计数据，第三季度通常是一年中最弱的季度，其中八月份的表现往往最差。

值得注意的是，CryptoQuant 的分析师 Yonsei 指出，MVRV 比率——一个衡量比特币估值水平的指标——正在接近周期顶部阈值，该信号可能在八月底出现。

在2021年的周期中，MVRV 比率曾形成双顶形态，准确预测了市场的顶部。如果历史重演，八月份可能标志着一个局部顶部，之后比特币将进入调整或盘整阶段。

“我们正进入一个乐观与谨慎必须并存的区域。现在是时候收紧风险管理，并在策略上保持灵活性了。” Yonsei 强调。

尽管存在对抛售压力的担忧，Kaiko 的最新报告仍然对比特币市场的韧性表示信心。Kaiko 认为，当前的市场流动性深度足以吸收大规模的抛售，从而最大限度地降低失控的负面波动风险。

“充裕的流动性、处理大额订单的能力，以及来自资金管理公司日益增长的需求，都表明了经验丰富的机构交易者的存在。他们受短期价格波动的影响较小，这对预计将充满波动的八月份 BTC 走势是一个积极因素。” Kaiko 评论道。

综合展望与三种情景

总体来看，来自休眠巨鲸、长期持有者、矿工和美国投资者的四股抛售压力，加上 MVRV 比率接近周期顶部的信号，共同为比特币在八月份的前景描绘了一幅谨慎的画面。然而，正如 Kaiko 所强调的，市场的流动性深度和金融机构的参与，正在为市场提供一个“缓冲垫”，以避免出现严重的崩盘。

基于这些因素，可以预见八月份可能出现的三种主要情景：

• 积极情景: 机构流动性成功吸收抛售压力，比特币维持在 115,000–120,000 美元上方，为第三季度末的新一轮上涨铺平道路。
• 中性情景: 比特币在 105,000–120,000 美元区间内震荡，进行盘整，然后在 9-10 月份确定新的方向。
• 消极情景: 来自巨鲸、长期持有者和矿工的合力抛压将价格推向 95,000–100,000 美元的关键支撑区，随后再恢复。

因此，八月可能是一个关键的转折期：它既是对那些期望牛市继续的人的考验，也是投资者调整投资组合、收紧风险管理并在莫测的波动面前保持灵活的机遇。