比特币收复 7.6 万美元！分析：若守稳有望向上挑战 8.5 万美元

随著市场押注中东冲突有望透过外交途径和平落幕，资金重新涌入风险资产，带动全球股市、加密货币市场同步反弹，比特币强势收复 7.6 万美元心理关卡。

伊朗官方稍早证实，将派代表团前往巴基斯坦展开第二轮停火谈判。在利多消息刺激下，比特币过去 24 小时上涨 1.8% 、单周涨幅达 2.7%，写稿时报 76,554 美元。整体加密货币市场也随之起舞，以太币上涨 1% 来到 2,331 美元；瑞波币（XRP）与币安币（BNB）则分别上涨 1.3% 、 2.0%；Solana（SOL）亦上涨 1.2% 来到 86 美元。

传统金融市场同样重拾乐观情绪。 MSCI 全球市场指数（MSCI ACWI）在周一短暂休整后重启涨势，微升 0.1% 。这波反弹主要由亚洲股市领军，亚洲科技类股指数更是大涨 2.4% 。避险需求降温也让布兰特原油下跌 0.7% 至每桶 94.81 美元；黄金下滑 0.6% 至约 4,800 美元；白银亦跌 1% 来到 78.90 美元。至于美债殖利率与美元指数则基本持平。

然而，市场警报并未完全解除。为期两周的暂时停火协议，将于华府时间周三晚间（台北时间周四上午）届满。对此，美国总统川普（Donald Trump）已表态「极不可能」延长停火，意味著市场正以此为关键时间点进行押注。

比特币涨势落后美股

从数据面观察，比特币在本轮周期中的涨势明显落后于股市。全球股市已连续 11 天上涨，几乎未受冲突阴霾影响，反观比特币却仅从 7.4 万美元艰难回升至 7.6 万美元。分析指出，这种「跟跌不跟涨」的疲态，部分原因来自于加密货币市场的结构性因素。

彭博（Bloomberg）数据显示，比特币永续合约的资金费率，已经连续 46 天呈现负值，创下自 2022 年底 FTX 崩盘以来的最长纪录，反映出空方势力持续压制市场。

值得乐观的是，资金流入依然稳定。据 SoSoValue 数据，比特币现货 ETF 上周录得 9.96 亿美元净流入，以太币现货 ETF 也吸金 2.75 亿美元。研究机构 Kaiko 指出，若比特币持续守稳 7.6 万美元，将打开通往 8.5 万美元的上升通道。

矿工抛售潮成「拦路虎」

然而，供应端的动向却为多头埋下隐忧。据《TheEnergyMag》统计，上市矿商在第一季抛售多达 3.2 万枚比特币，倒货量不仅超越 2025 年全年的总和，甚至比 2022 年第二季 Terra（Luna）生态系崩盘时，矿商恐慌抛售的 2 万枚还要多。

尽管比特币全网算力从本月初的 978 EH/s 回升至 992 EH/s；挖矿难度也下调了 2.43% 至 135.59 兆，但矿工仍以破纪录的速度抛售比特币，这意味著即使币价有所回升，矿商的营运利润空间依旧遭到严重压缩。

短期内，市场正在等待明确方向：若巴基斯坦的停火谈判传出捷报，且比特币站稳 7.6 万美元，很可能将触发轧空行情；若谈判破裂，比特币恐将再度跌破 7.4 万美元。

展望中长期，若比特币要站稳 8 万美元大关，市场必须具备足够的胃纳量，才能完全吸收矿工源源不绝的倒货卖压。