一度陷入「帐面亏损」！Strategy 再增持 855 枚比特币，越跌越买能撑多久？

加密货币市场近期走势惊心动魄，不过被币圈奉为「比特币大多头」Michael Saylor 再度展现钢铁般的意志。根据周一递交给美国证管会（SEC）的 8-K 报告，Strategy 在 1 月 26 日至 2 月 1 日期间，再斥资 7,530 万美元，扫进 855 枚比特币。

根据 Michael Saylor 在社群平台发布的数据，Strategy 目前总计持有 713,502 枚比特币，价值约 560 亿美元，平均买入成本每枚比特币 76,052 美元，总投入金额约 543 亿美元（包含相关费用与支出）。

Strategy has acquired 855 BTC for ~$75.3 million at ~$87,974 per bitcoin. As of 2/1/2026, we hodl 713,502 $BTC acquired for ~$54.26 billion at ~$76,052 per bitcoin. $MSTR$STRChttps://t.co/tYTGMwPPUF

— Michael Saylor (@saylor) February 2, 2026

若从比特币整体供应来看，Strategy 的持币规模已相当惊人，占比特币 2,100 万枚总供应量的 3.4% 以上。不过，在近期币价走弱的情况下，如此庞大的比特币部位，帐面获利也正快速收敛。以目前价格估算，Strategy 的未实现获利（浮盈）已萎缩至约 12 亿美元。

值得注意的是，比特币周一曾短暂跌破 76,000 美元，低于 Strategy 的整体持币平均成本，使得该公司自 2023 年 10 月以来首次出现未实现亏损（浮亏），面临被「套牢」的窘境。尽管随后币价回升，但市场对于 Strategy「举债买币」的激进模式能否禁得起长期熊市考验，仍存在高度讨论。

从资金来源来看，Strategy 这波加码，依旧沿用市场熟悉的操作模式—— 透过出售自家股票，换取资金购买比特币。

文件显示，Strategy 上周共出售 673,527 股 MSTR 股票，进帐约 1.061 亿美元，该公司目前仍有约 80.6 亿美元的 MSTR 股票可供未来发行与出售。

另一方面，Strategy 在机构投资圈的影响力仍持续扩大。根据研究机构 K33 的数据，挪威主权财富基金（NBIM）目前所持有的间接比特币曝险中，有高达 81% 来自 Strategy 持股。换言之，NBIM 透过持有 Strategy 股票，等同间接掌握约 7,801 枚比特币。