多头「希望」破灭？比特币掼破 7.8 万美元，分析师示警：周末杀盘只是开端

比特币周末遭遇乱流，价格急遽下挫并掼破 7.8 万美元关卡，创下自去年 4 月以来最低点。这波跌势主要源于获利了结卖压涌现，恰逢市场流动性枯竭，加上新进买盘意兴阑珊，导致币价支撑力道溃散。

根据 CoinGecko 行情数据显示，比特币目前的交易价格为 76,872 美元，过去一周跌幅达 12.2% 。

交易员普遍认为，先前支撑行情的重要动能，尤其是由企业买盘撑起的需求，包括 Strategy（MSTR）持续加码比特币—— 如今已逐渐退烧，市场结构因此变得更加脆弱，极易受到连锁卖压、衍生品强制平仓潮的冲击。

对于部分市场分析师而言，比特币周末下杀早在预料之中，这仅是数月来空头格局的延续。

曾任职于纽约证交所 Arca 选择权交易员的 Eric Crown 早在去年 10 月下旬就提出警告，指出比特币已进入「横盘偏空」阶段，市场对于重返历史新高、或期待资金从贵金属回流币圈的乐观情绪，不过是多头们在自我安慰。

「我从 10 月底就认为比特币正处于横盘和下跌阶段…… 我不觉得 8 万美元是这波大周期修正的底部，」Eric Crown 强调，近期的价格波动只是更大规模回调的一部分。

选择权市场的数据也印证了这股浓厚的看空氛围。目前交易员正大举押注币价将跌破 7.5 万美元，并纷纷撤守对于 10 万美元的看涨押注。

根据 Deribit 平台数据，履约价在 7.5 万美元的卖权（看跌选择权）未平仓合约价值高达 11.59 亿美元，已逼近 10 万美元买权（看涨选择权）11.68 亿美元的规模。

Eric Crown 进一步点出了几个历史上极为准确、预示深度回调的技术指标：

• 月线 MACD 翻空： 该指标在去年 11 月出现罕见的下弯交叉，这在历史上属于罕见讯号，往往伴随较长时间的跌势。
• 周线 EMA 均线进入看跌区域： 21 周与 55 周指数移动平均线（EMA）近期形成空头排列，过往经验显示，这种结构通常意味著数月级别的回档风险。
• K 线型态示警： 2025 年的年线收出「射击之星（Shooting Star）」型态，这种型态在技术分析中是典型的中期趋势反转讯号。

比特币会跌到 5 万美元？

更令多头不安的是，自去年 10 月以来，比特币与传统市场出现明显背离：在美股与其他风险资产力守高档时，比特币却独自走跌。 Eric Crown 认为，这是典型的周期末端避险行为。

「大家通常会先抛售最具投机性的资产，」他解释道。此外，去年 10 月的市场崩跌已将大量高杠杆竞争币合约清洗出场，导致交易员对于在高点重新进场感到畏惧。

虽然不像部分极端空头那样悲观，但 Eric Crown 预测，比特币可能需要进一步下探 5 万美元至 6 万美元区间，才有机会真正筑底。 Eric Crown 表示，这是他正考虑布局长期持仓的区域，并将其视为价值累积的绝佳时机，而非加密货币周期的终点。