2025 年机构预测复盘：VanEck 精确率 10%，Coinbase 命中率几乎 100%

又到年底，可以预见各大机构的 2026 年加密预测与展望，将在接下来的一个月里陆续出炉。

不过在看新预测之前，不妨先回顾一下去年这些机构说了什么；毕竟预测谁都会说，准不准才是真本事。

回想起 2024 年底，市场情绪高涨，BTC 刚突破 10 万美元，大家的预测也普遍乐观：

例如 BTC 将冲击 20 万、稳定币规模翻倍、 AI 代理引爆链上活动、加密独角兽争相 IPO…… 现在一年过去，当时的那些预测都兑现了吗？

我们从去年的各类预测报告中筛选了比较典型的几家机构及个人的观点进行逐一盘点，看看谁的预测命中率更高。

1.VanEck：正确率 10 %，只预测对了建立比特币战略储备

VanEck 2024 年底给了 10 大预测，其中唯一命中的是比特币战略储备。

其余 9 个全部落空，且多数不是小幅偏差，而是数量级错误，例如预测加密 Q1 见顶且比特币达到 $180k 、年末再创新高；实际上时间节奏和价格目标完全相反。

其次，对市场规模预测偏乐观。 代币化证券预测 $500 亿，实际约 $30-1300 亿；DeFi TVL 预测 $2000 亿，实际约 $1200-1300 亿；NFT 交易量预测 $300 亿，实际预估 $50-65 亿。

整体来看，VanEck 对政策风向的判断相当准确，但对链上经济体量有系统性高估。

2.Bitwise: 正确率 50%，大方向对但价格预测错误

Bitwise 给予 10 大预测，命中 5 个，主要集中在监理与机构采用领域；价格与规模预测也是系统性高估。

政策与机构采用全面命中。 Coinbase 和微策略进入美股指数成真；加密 IPO 元年兑现，多家加密公司上市 IPO；持有 BTC 国家从 9 个增加到快 30 个。

价格目标全部落空：BTC ETH 和 SOL 的预测价格远高于今年这些代币的实际表现。 Coinbase 股价 $250，距离 $700 目标差 65% 。 RWA 代币化预估 500 亿美金，显然也属于高估。

整体看，Bitwise 政策嗅觉敏锐，对监管转向和机构采用节奏把握准确。

3.Coinbase：正确率几乎 100%，只说方向不说价格

Coinbase 的预测分为「宏观」与「颠覆」两大类，多为方向性判断而非精确数字，属于趋势前瞻性。

一些核心的可验证的预测如下：

另外一些预测方向大致正确，但难以量化：

你可以发现这家的预测明显回避具体价格目标，聚焦政策转折点和产业趋势。结果自然是核心预测方向全部命中。

监管转向全部得到验证：预测「史上最亲加密国会」带来利好、更多资产 ETF 核准；现实情况的确如此。

稳定币与 DeFi 大方向正确：预测稳定币「爆发性成长并扩展到商业支付」，今年确实有 Mastercard 6 月宣布支持 USDC/PYUSD/USDG，Coinbase 自家支付平台接入 Shopify，Stripe 推出 USDC 订阅支付；

预测 DeFi 复苏，现实是 DeFi TVL 达到 1200 亿，接近 2022 年 5 月以来三年的新高。

这种「只说方向不说点位」的策略虽然缺乏话题性，但事后看起来最为稳健，也不容易被打脸。

4.Galaxy Research ：正确率 26%，资料类别预测几乎全错

Galaxy 的各研究员总计给予 23 个预测，是所有机构中最量化、最多条目的一份。

回头看，政策预测团队表现优异 (100% 命中率），价格和市场规模预测则几乎全错。尤其是预测 DOGE 突破 1 美金，目前来看可以说是乐观过头了。

此外，Galaxy 在生态发展上的预测还不错。例如预测大部分矿企将转型 AI 和高效能运算，确实是今年 AI 热潮中的一个显著趋势。

当预测数量多、颗粒度细时，即使是专业的研究机构也不会事事如意；市场并没有按照大家期待的方式去走。

5.Hashkey ：正确率 70%，价格预测过于乐观

HashKey 的预测总体上看，对监管合规进展（ETF 、稳定币立法）和生态结构变化（DEX 崛起、 L2 分化）判断精准，但对价格周期仍然过于乐观。

有趣的是，这份预测也反映出了当时加密社群的情绪。

当时 HashKey Group 发布 2025 十大市场预测后，近 5 万社群用户从 HashKey 研究员、分析师、交易员总结的十六大热门预测中开启了投票；

结果显示，50% 的投票者看好「比特币突破 30 万美元，以太坊超 8,000 美元，加密市场总市值达 10 兆美元」预测。

而恰恰投票机率最高的预测，站在今年底来看，最不可能实现。

6.Delphi Digital：正确率 40%，消费级 DeFi 预测是亮点

Delphi Digital 的预测，关于科技基础设施和消费级应用的判断较为准确；其中消费级应用的预测原话是：

「2025 年将是消费级 DeFi 的重要发展节点，越来越多的加密用户将全面拥抱链上金融服务」。

今年我们也确实看到了各类 U 卡和美股代币化的出现，此外 Robinhood 等传统金融应用也逐渐拥抱链上。

7.Messari：正确率 55%，未涉及具体价格点位

Messari 虽然是数据分析平台，但其预测偏向「趋势方向」而非「具体数字」，回头看其对大趋势的判断相对准确。

8.Framework 联创：正确率 25%，给予所投项目更多信心

接下来，我们也挑选了一些去年比较有代表性的个人预测观点，看看结果如何。

首先是 Framework 共同创办人 Vance Spencer 的预测，我们选取了其中关于加密的部分来整理：

显然 Vance 对自家投资的专案如 Glow 、 Daylight 、 Berachain 等，分别代表能源和公链领域，给予较高的预测期望。

此外，有些量化目标过于激进，例如日均 10 亿美金的 ETH ETF 资金流入。

9.Blockworks 联创：正确率 48%，预测最多

Blockworks 联创 Mippo（X：@MikeIppolito_）是我们盘点的机构和个人中预测最多的一位，但其预测的准确率还不错，几乎对了一半。

其中的亮点是，关于 Robinhood 崛起的预测完全正确，同时也抓准了 L1 的投资机会，例如 Hyperliquid 和 SUI，两者的代币在今年都有过亮眼表现。

10.Alliance DAO Wang Qiao & Imran：正确率 50%，对 BTC 价格过于乐观

Alliance DAO 的两位创办人 WangQiao 和 Imran 也曾在播客聊天中，对 25 年的发展做出预测。

我们将其中和加密相关的观点整理如下：

可以看到，两位创办人对于 BTC 的表现估计的过于乐观了，即使是最低预测值 150K，今年的 BTC 最高价离它仍有一段距离。

不过关于预测市场的判断十分精准，可以说提前一年看到了这个关键趋势。

总结

看了一圈去年的预测，很明显有这么多规律：

预测数量与正确率负基本负相关，说得越多，错得越多。

试著预测具体的价格点位和数字，基本都事与愿违。

对政策的预测非常可靠，监管环境的改善和美国对加密的友好化，几乎所有机构和个人都预测对了。

最后，笔者认为每年这些机构的预测，价值不在于「告诉你买什么」，而在于「告诉你产业在想什么」。我们可以把这些预测当作产业情绪指标；而如果你要把它当投资指南用，那结果可能会很惨。

同时，保持一个好习惯：对任何带有具体数字的预测保持怀疑，无论它出自哪位 KOL，哪个机构或哪个行业大佬。

这并不是说我们应该把这些产业菁英拿出来批判一番，而是错误的预测其实也有价值。

它会告诉你市场曾经相信什么，没有人可以预知未来。