资金狂潮挡不住！Nasdaq ISE 替 IBIT 大解封、申请放宽选择权持仓上限

随著比特币金融商品在 2025 年全面攻占机构投资版图，华尔街的基础设施正加速升级以应对庞大的资金浪潮。那斯达克旗下衍生品交易所 Nasdaq ISE 已正式向美国证管会（SEC）递交提案，寻求大幅放宽贝莱德（BlackRock）旗下比特币 ETF「IBIT」的选择权交易限制。

根据联邦公报（Federal Register）披露的资讯，Nasdaq ISE 申请将 IBIT 选择权的「持仓与履约上限」（Position and Exercise Limits），从现行的 25 万口，一口气调升 4 倍至 100 万口。

一旦过关，IBIT 将与 iShares MSCI 新兴市场 ETF（EEM）以及 iShares 中国大型股 ETF（FXI）等大型 ETF 平起平坐，正式进入华尔街「顶级流动性俱乐部」。

Nasdaq ISE 表示，进入 2025 年以来，IBIT 的选择权交易量呈现爆发式增长。现行的交易限制已经成为阻碍，让依赖选择权进行避险或收益策略的造市商与机构感到绑手绑脚。

Nasdaq ISE 指出：「随著投资人参与选择权市场的机会不断增加，我们预期 IBIT 的选择权交易量将持续攀升。」

为了佐证放宽交易限制的必要性，Nasdaq ISE 附上了详尽的数据分析，将 IBIT 的市值、日均交易量与其他已享有百万口上限的 ETF 进行对比。

交易所强调，即便这 100 万口合约全部行使，其规模也仅占 IBIT 流通股数约 7.5%；若从比特币总供应量来看，占比更仅有微不足道的 0.284% 。 Nasdaq ISE  主张，这样的规模几乎不会对市场造成干扰。

除了提升一般选择权上限，提案的第二支箭则瞄准了更灵活的机构工具，Nasdaq ISE 希望取消实物交割 FLEX IBIT 选择权的持仓与履约限制，待遇比照 SPDR 黄金 ETF（GLD）等大宗商品 ETF 。

FLEX（Flexible Exchange Options）属于客制化选择权，允许交易双方自订合约条款（如履约价、到期日等），常被大型基金用于量身打造避险或结构化曝险策略。若取消交易限制，意味著机构资金能以更灵活、更大额的方式进场。