ZKsync 获 V 神力挺但活跃度仍低迷，部分以太坊 L2 出现「阶段性复苏」

上周末，以太坊共同创办人 Vitalik Buterin 一则推文带动老牌 Layer2 ZKsync 币价暴涨，也带动了 Layer2 生态热度回升。同时，随著顶级项目持续发力，以太坊 Layer2 生态的交易活跃度持续攀升。

Vitalik 力挺 ZKsync，活跃度上升但整体仍处于低位

在加密市场普遍下跌之际，Vitalik 的一则推文带动以 ZKsync 为首的 Layer2 生态整体上涨，成为少数逆势亮点。

11 月 1 日，ZKsync 共同创办人 Alex 在社群平台上发布文章《Ethereum is now the main capital hub of ZKsync（以太坊现已成为 ZKsync 的主要资本枢纽）》。随后，Vitalik 转发该文章并表示，ZKsync 在以太坊生态中做了许多被低估但有价值的工作，并对其即将推出的新功能表示期待。

受此影响，Coingecko 数据显示，ZKsync 代币 ZK 价格涨幅一度高达 150.34%，创下近半年新高。同时，包括 MINA 、 SCR 和 STRK 等 Layer2 板块代币也出现明显上涨。

ZKsync 的飙升不仅源自于 Vitalik 的关注，他先前已多次与 ZKsync 互动，更关键的推动因素是 Atlas 升级。

根据 Alex 介绍，ZKsync 的 Atlas 升级使以太坊成为其资本枢纽，使基于 ZKsync 的链能够直接调用以太坊流动性，无需依赖独立资金池，从而彻底重塑了 L1 和 L2 的资金结构。此次升级不仅实现了 L1 与 L2 的即时流动性互通，还带来了每秒 15,000+ TPS 、 1 秒 ZK 最终确认和几乎零交易费用等核心性能提升，使以太坊能够成为机构级即时结算中心。

从实际效果来看，Atlas 升级更重要的部分并不在于 TPS 突破 1.5 万的效能提升，更核心的价值在于打通各个 L2 的流动性孤岛问题。透过「ZK Gateway」的中间件元件促进 ZK 链之间的通讯，直接结果是 L2 到 L2 的交易能够在大约一秒钟内完成。如果该技术能够得到预期的发展目标，那么将有望将以太坊的 L2 们真正意义上结合为一个整体。这对以太坊的生态体系来说是极为重要的。

此外，效能的提升也让机构在 RWA 等业务方向看到了更多可能性。在此之前 ZKsync 一直推进机构业务，甚至名列第三大 RWA 资产公链。不久前，ZKsync 还推出了机构私有区块链基础设施 Prividium，旨在提供企业级隐私保护、内建合规性以及与以太坊的无缝连接。官方揭露，自推出以来，已有花旗银行、德意志银行、万事达卡等 30 多家传统机构加入。

不仅如此，ZKsync 背后的核心技术零知识证明（ZK），是以太坊扩容领域的关键创新，兼顾高扩展性与强隐私性，已被圈内公认为生产级就绪的技术基石。近期，a16z crypto 发布的《加密货币 2025 报告》指出，应用的繁荣离不开基础设施的成熟。过去五年，区块链总交易吞吐量成长了 100 倍，以太坊 L2 的普及已将平均交易成本降至一美分以下，使与以太坊相连的区块空间既便宜又充足。在众多技术中，零知识证明（ZK）正快速从学术研究转向关键基础设施，已整合到 Rollup 、合规工具及主流网路服务中。

利好刺激之下，ZKsync 的活跃地址也迎来了难得的反弹，近 30 天内上涨了 26%，截至 10 月 27 日的日活也只有 1.04 万个，仍处于非常底部的状态。这项数据在所有工联党组排名第 60 。在以太坊 L2 当中也排在下游。

从 TVL 的表现来看，ZKsync 主网的数据也仍处于一蹶不振的状态，只有 4455 万美元，而根据其官网的数据来看，目前 ZKsync 的弹性网络共有 18 条链，这些链的整体 TVL 则达到了 33 亿美元。从这个角度来说，ZKsync 的本质上现在更像是 TO B 的技术服务商，本身的生态表现仍旧泛善可陈。一句话总结，可以说作为以太坊 L2 生态的绿叶，ZKsync 表现相当优秀，而自身红花的部分则仍未开放。

顶级项目带动 L2 交易强劲反弹，整体估值仍缩水近九成

根据 Routescan 近期推文揭露，10 月交易活动排名前五的区块链生态系统均实现正成长。其中包括多条 L2，例如 Optimism Superchain 达 4.86 亿 TXs，Boba 达 190 万 TXs，显示 L2 生态的活跃度正在回暖。

从整体趋势来看，Layer2 生态在龙头项目带动下呈现回暖迹象，多项核心指标反弹，部分数据甚至刷新历史新高。

根据 Token Terminal 最新数据，以太坊 Layer2 网路的月交易量持续强劲成长，今年 10 月总计完成超过 5.3 亿笔交易，创下历史新高，是同期主网（4800 万笔）的 11 倍左右。在各 L2 网路中，Base 以绝对优势贡献 64.2% 的交易量（约 3.4 亿笔），成为生态中最活跃的链，其交易激增或受到发币项目的刺激。其次是 Arbitrum One 和 OP Mainnet，交易占比分别约为 15% 和 12% 。

从每月活跃用户数据来看，L2 网路在 10 月呈现下滑与分化加剧的趋势。 Token Terminal 最新数据显示，L2 月活跃用户达 1,610 万个，较今年 6 月的历史高峰 4,170 万个下滑了 61.4%，但远超过以太坊主网的 830 万个。其中，Base 仍维持绝对领先，占比 22.9%，表现相对稳定；zkSync Era 、 Starknet 和 Blast 等其他链用户流失较历史高峰也较为明显。

而 L2 网路的费用在近期也出现显著回暖。从每日手续费收入（Fees）来看，自 2024 年 5 月达到历史高峰超 5.6 亿万美元后，L2 板块整体呈现断崖式下滑趋势。尽管期间 Dencun 升级大幅降低了数据成本、更多 L2 项目扩容上线，但手续费收入并未因此回暖，反而因链上活动退潮、 Gas 叙事降温以及生态兑现不及预期等多重因素而加速萎缩。到 2025 年 10 月，整个 L2 板块的月度手续费接近 1.6 亿美元，仅为高峰的 28.1%，但创下今年 2 月以来新高。其中，Base 、 Arbitrum One 、 OP Mainnet 三者占了总手续费的约 98.3% 。

从完全稀释市值（FDV）来看，自去年 7 月达到历史高峰超 573.7 亿美元后，L2 板块整体呈现持续下滑趋势。尽管期间有更多 L2 项目发行代币，但市值并未因此回暖，反而因解锁潮、叙事疲软以及生态兑现不及预期等多重因素而加速蒸发。到 2025 年 10 月，整个 L2 板块的 FDV 仅约为 72.3 亿美元，仅为峰值的 12.6%，相当于在短短 15 个月内蒸发了近 90% 的估值泡沫。其中，Arbitrum 、 OP Mainnet 、 zkSync Era 和 Starknet 占了总 FDV 的约 85% 。

值得一提的是，以太坊开发者已正式将 Fusaka 升级时间定为 12 月 3 日，将降低 L2 的营运成本和提升吞吐量，进一步催化 L2 生态爆发式成长与主流采用。

整体来看，Layer2 生态正在迎来阶段性回暖，技术升级和基础设施改善正在夯实 L2 长期价值。但生态能否稳健发展，将取决于核心项目的实际落地能力、生态兑现状况以及市场资金结构的最佳化。