「Q4 旺季不旺」阴影笼罩！长期持有者、巨鲸掀抛售潮，比特币卖压沉重

尽管第 4 季传统上被视为比特币牛市旺季，且依循惯例，「减半」后约 18 个月通常会进入「最看涨的阶段」，但随著市场对「4 年周期」的信仰开始动摇， Glassnode 数据显示，长期持有者、巨鲸大户近几个月来持续抛售比特币，获利了结卖压不断涌现。

区块链数据分析机构 Glassnode 指出，「长期持有者（持币超过 155 天的投资人）」近期明显加速出脱比特币。这群长期投资人目前仍握有约 1,450 万枚比特币，但近几日已抛售约 10 万枚，自 6 月底以来更累计卖出超过 30 万枚。

由于几乎所有长期持有者目前都处于获利状态，这些数据强烈暗示，自 10 月初以来，市场上出现了显著的获利了结潮。

如此大规模的抛售，正值市场对周期性看涨预期最为强烈之际，因此引发了诸多猜测。

从历史上看，第 4 季度通常是比特币季节性表现最强劲的时段；同时比特币在减半后约 18 个月也往往会迎来最具爆发力的行情。然而，本轮周期走势却未如历史规律般上演。

这导致部分投资人产生担忧：过去几轮牛市中屡试不爽的「4 年周期论」，这次可能不再奏效。因此，他们选择在此时退出部分仓位，以规避潜在风险。

巨鲸大户主导抛售、散户成「净买家」

Glassnode 数据还显示，目前的比特币抛售活动，主要由「巨鲸大户」主导。

依持币群体分类的「累积趋势指标」来看，持有超过 10,000 枚比特币的「巨鲸大户」，目前处于「重度分销」状态，也就是积极抛售；而持有 1,000 枚至 10,000 枚比特币的群体则维持中立；至于持币少于 1,000 枚的散户投资人，目前都是「净累积者」，仍在持续买入。

最大的巨鲸群体自 8 月以来，一直扮演「净卖家」的角色，显示大型专业投资人对当前市场的态度，与小额投资人产生了明显的分歧。