MicroStrategy 更名「Strategy」！Q4 净亏损 6.7 亿美元、营运费用暴增 693%

商业智慧软体公司、全球持有最多比特币的上市企业「MicroStrategy」，周三宣布正式更名为「Strategy」，并于同日公布 2024 年第 4 季财报。报告显示，公司比特币持有量单季暴增近一倍，但同时，营运成本大幅飙升，导致净亏损扩大至 6.7 亿美元。

截至 2024 年底，Strategy 共持有 471,107 枚比特币，市值约 440 亿美元，且第 4 季度更是写下单季最大增持纪录，一口气买进 218,887 枚比特币，价值高达 205 亿美元。

然而，Strategy 大手笔加码买进比特币也带来沉重代价，公司第 4 季度营运费用高达 11.03 亿美元，年增 693%，导致当季净亏损扩大至 6.708 亿美元（每股摊薄亏损 3.03 美元）。

此外，Strategy 当季总营收为 1.207 亿美元，较去年同期下滑 3%，并低于市场预期约 3 亿美元。截至 2024 年 12 月 31 日，公司现金、现金等价物仅剩 3,810 万美元，相较去年同期的 4,680 万美元进一步缩水。

「21/21 计划」进度超预期，目标筹资 420 亿美元

Strategy 去年 10 月曾公布雄心勃勃的 「21/21 计划」，目标是在 3 年内筹资 420 亿美元，其中 210 亿美元来自股权融资，另外 210 亿美元则来自固定收益证券。如今，公司已筹得 200 亿美元，进度远超原定目标。

Strategy 执行长 Phong Le 表示：「我们正在推动金融市场的数位资本转型，展望 2025 年，我们将以机构、散户投资人的支持为后盾，持续为股东创造更大的价值。」

Strategy 采用了一项名为「比特币收益率」（BTC Yield）的 KPI 指标，来衡量比特币持有量与股票稀释比例的变化。最新财报显示，公司全年的 BTC Yield 达 74.3%，显示在股权稀释的同时，成功大幅增持比特币，为股东带来潜在收益。

与此同时，Strategy 还发布全新的 KPI 指标 ——「BTC Gain」、「BTC $ Gain」，并设定 2025 年的「BTC $ Gain」目标为 100 亿美元。

• BTC Gain：公司比特币持有量 × BTC Yield
• BTC $ Gain：BTC Gain × 该期间 Coinbase 平台上的比特币收盘价

品牌重塑，宣示比特币终极战略

Strategy 周三稍早正式宣布品牌重塑，将公司名称从「MicroStrategy」简化为「Strategy」，强调公司以比特币为导向的策略。新品牌的视觉形象也随之更新：

• 品牌主色改为橘色，象征能量、智慧与比特币。
• 全新 Logo 设计加入「₿」字样，进一步强化 Strategy 作为「比特币金库公司」的形象。

Strategy 创办人、执行董事长 Michael Saylor 表示：

Strategy 是人类语言中最强大、最具正面意义的词汇之一，这不只是简化名称，而是象征著我们核心的承诺—— 专注于比特币，无需多余的赘述。

他引用法国作家圣修伯里（Antoine de Saint-Exupéry）的名言「完美并非无所不包，而是无可删减」指出，在经营 35 年后，这次的品牌重塑完美体现了公司对极致完美的追求。

股价一年狂飙 500%，市值直逼 850 亿美元

Strategy 周三股价收在 336.70 美元，近一年来涨幅超过 500%，总市值高达 850 亿美元，而这波狂飙的动力，很大程度上来自于公司连续 12 周大举买进比特币。

瑞穗证券（Mizuho Securities）分析师最近指出，比特币未来 3 年还有 30% 的上涨空间，而 Strategy 的股价也可能随之水涨船高。