「囤币股」被现实毒打！Sequans 首季爆亏损，抛售「半数比特币」变现求生

曾经满怀抱负、购买加密货币作为储备资产的「囤币公司」，终究还是难敌营运压力。总部设于巴黎的晶片制造商 Sequans Communications 证实，受营收崩跌、亏损扩大夹击，公司已于 2026 年第一季抛售 1,025 枚比特币，等同将手中的加密货币储备近乎砍半，以换取救命现金。

根据最新出炉的第一季财报，Sequans 的比特币持有量从 2025 年底的 2,139 枚，锐减至今年 4 月底的 1,114 枚。

这次的「卖币套现」行动，为公司注入了至关重要的流动资金。根据财报，Sequans 第一季苦吞 5,430 万美元净亏损，远高于去年同期净亏损 730 万美元。

财报显示，逾 5,000 万美元的季度亏损中，包含了 2,930 万美元的比特币「未实现减值损失（指资产下跌但尚未卖出所认列的帐面亏损）」，以及因实际抛售资产而产生的 1,170 万美元「已实现亏损」。

营收恶化是 Sequans  这次「被迫出售比特币」的主因，尽管公司第一季产品销售额成长 45%，但总营收仍萎缩至 610 万美元，而毛利率从 64.5% 下滑至 37.7%，原因是利润较低的硬体产品取代了高利润的授权业务。

Sequans 已将剩余比特币中的 817 枚作为抵押品，用来担保 3,590 万美元的未偿可转债，导致公司目前的加密资产操作空间已所剩无几。

对此，Sequans 执行长 Georges Karam 在声明中表示：「我们已经采取了果断的行动，致力于简化并强化公司的资产负债表。」

华尔街不买单！「囤币股」面临压力测试

然而，投资人对这家公司的未来似乎早已失去信心。根据雅虎财经的数据，这档在那斯达克（Nasdaq）挂牌的股票（代号：SQNS）过去半年狂泻约 42%，近期股价仅剩 3.43 美元，单日再跌 2.5% 。惨淡的股价走势，充分反映了市场对该公司未来前景的疑虑。

Sequans 的「被迫抛售」，反映了「囤币股」普遍面临的压力，去年牛市狂热时期，许多上市企业一窝蜂抢进加密货币储备，如今有些公司已开始重新评估这项激进策略，而其他更早进场的企业，也因营运挑战而减持比特币。