USDT 市值锐减！欧盟 MiCA 法规生效会让 Tether 倒闭？专家：多虑了

欧盟的加密资产市场监管法（MiCA）现在已经生效，加密货币专家对于这套法律如何影响 Tether 的看法存在分歧，而尽管 USDT 市值近来大幅下跌，但有关担心「Tether 恐怕会倒闭」的疑虑可能过度了。

包括 Tether 执行长在内，几位具有影响力的分析师都公开表示，这种「恐惧、不确定性与怀疑（FUD）」消息可能是试图引发恐慌抛售，为更多投资人制造「便宜买进」的机会。

加密货币社群尤其焦虑地要观察它如何影响 Tether，光是在 MiCA 法规 12 月 30 日生效当天，Tether 的美元稳定币 USDT 市值就下滑了 20 亿美元，至 1,370 亿美元，截至写稿时尚未完全恢复元气。

实际上，这是加密货币交易所 FTX 倒闭以来 USDT 市值的最大跌幅，当时 USDT 市值在 2022 年 11 月的第二周下跌超过 5% 。这在当时被一些用户视为是熊市的讯号。颇具分量的分析师范德波普（Michaël van de Poppe）表示，「加密货币市场可能会大跌」。

平心静气而言，MiCA 确实为 Tether 带来了一些困难。美国加密货币交易所龙头 Coinbase 在 12 月中旬开始限制 USDT，但欧盟很快就命令所有交易所把 USDT 下架。

此外，一些竞争者直觉认为， MiCA 生效是可以借此瓜分新市占率的机会。 Tether 最大的竞争对手 Circle 旗下稳定币 USDC 的市值在法规生效日当天飙升超过 10 亿美元。

不过，并非每个人都认同这种看空观点。例如分析师 Axel Bitblaze 就宣称：

有大量关于 USDT 在欧盟被视为违法的错误讯息。

首先，在欧盟持有 USDT 并非是违法的；再来，USDT 有 80% 的交易量是来自亚洲，因此就算欧盟将之下架，也不会造成任何重大冲击。这点证据可以从 USDT 的市值就可看出，市值仅下滑 1.2% 。

4/

But Axel, what about USDT trading volume and the depeg?

USDT is the largest stablecoin, with a market cap of $138.5B and a daily trading volume of $44B

As of today, 80% of USDT's trading volume comes from Asia, so the EU delisting won’t have any severe impact. pic.twitter.com/NjxB2iVLhe

— Axel Bitblaze 🪓 (@Axel_bitblaze69) December 29, 2024

Axel Bitblaze 接著把这次 MiCA 生效造成的恐慌和其他几件 USDT 事件相比较，结论是，这种 FUD 只会为聪明的投资者创造「买进机会」。

Tether 执行长 Paolo Ardoino 同意这种观点，建议支持者：「不要相信 FUD 消息。竞争对手就是很希望让你相信不存在之事。」

A great thread re: MiCA regulations, how they apply to stablecoins and specifically to USDt.

tldr: don't believe the FUD.
Competitors are just desperate to make you believe things that don't exist.

USDt is safe.
Seguimos. https://t.co/WfA0KLfBKb

— Paolo Ardoino 🤖🍐 (@paoloardoino) December 30, 2024

此外，Tether 早已为 MiCA 的生效做足了准备。去年 11 月，该公司停止支援欧元稳定币 EURT ，理由是未来 MiCA 遵守法规面临问题。

然而，该公司接著把资源投注在其他欧盟业务中，以便维持收入来源。举例来说，Tether 投资了合乎规定的稳定币。

加密律师 Jonathan Galea 贴文表示：「USDT 并不是欧盟中唯一不向公众提供的稳定币。还有很多其他稳定币的发行人不需要依据 MiCA 获得授权—— 只因为某人没有依据特定法律获得授权，并不代表它们没有遵守该法律。」

如果采取强硬（而且不正确）的做法，只允许加密资产服务提供商（CASP）获准交易发行商依据 MiCA 授权的稳定币，这会严重损害欧盟市场的流动性。

实际上，MiCA 将限制交易所提供稳定币的能力，但它不会责难 Tether 本身。很可能的是，Tether 将永远无法满足 MiCA 合规性，原因在于，要符合 MiCA 的规定，必须将 USDT 储备资产存放在欧盟银行。

最重要的是，欧洲市场的规模还不足以让 Tether 把储备资产存放在欧盟的银行，尤其是考量到 USDT 大部分的交易都是在亚洲。