比特币牛市周期分析短期回调与长期趋势

比特币再次接近 9 万美元，结合各类数据和牛市周期，狂人认为牛市尚未结束，短期内回调在所难免。虽然牛市仍在继续，但这并不意味着市场不会出现回调。目前尚未看到任何见顶的迹象，因此我们应保持冷静，耐心等待。还记得狂人之前分享的杯柄 K 线图吗？即便在创下新高后，仍然会有一波又一波的上涨。我们现在正处于第一波，后面会有调整，但最终还会再创新高。牛市的进程并非一蹴而就，而是需要一个个台阶逐步上升。

具体到点位，未来的走势将受到多个因素的影响：首先是链上数据，其次是合约的多空持仓比例和力量，第三是 CME 期货的跳空缺口数据，第四是市场情绪，第五是竞争币的旺季情况。

关于回调的点位，链上数据显示，目前比特币的供应情况已接近短期风险的极限，意味着市场可能会在「9 万美元到 11 万美元」的任何位置出现较大幅度的回调。从筹码分散来看，「7.7 万美元到 7.9 万美元」和「8.2 万美元到 8.6 万美元」之间存在明显的真空区，这些位置很难形成有效支撑。因此，「81,000 美元」或「77,000 美元」以下才有可能出现真正的回调支撑。

同样，CME 期货的跳空数据也反映了这一特性。上周末 CME 比特币期货向上跳空，形成了「7.7 万美元 – 8 万美元」的缺口。根据历史数据，一周内补上的概率为 45%，两周为 61%，三周为 80%，整体缺口补上的概率高达 94%。因此，我们有理由相信，市场在本月内可能会回调至 7.7 万美元附近，这与链上数据的指向是一致的。

再来看合约的多空比，若跌至 7.2 万美元，将有超过 50 亿的资金被清算；若跌至 7.7 万美元，则有超过 30 亿被清算。因此，狂人认为回调的合理位置在「7 万美元至 7.7 万美元」之间。多头若急于抛售，大家不必惊慌，勇敢捡筹码即可。

当前市场情绪过热，贪婪指数已达 87，且在 MEME 币板块出现了 FOMO 情绪。至今为止，牛市的主线几乎完全围绕着 MEME 币，无论是币安的上币策略，还是市场的炒作情绪，均集中在 MEME 币上。因此，MEME 币的 FOMO 情绪也意味着短期回调不会太远，建议大家不要大仓位去冒险。

竞争币的旺季情况总体良好，目前比特币的市场主导地位依然接近 60%，甚至比前几天略有上升，这表明我们仍处于牛市中，筹码并未大量抛售。

根据综上几个逻辑，可以得出简单的结论：市场短期内可能继续上涨，但 10 万美元的整数关口心理预期可能导致短期内的过热回调。回调点位大概率不会跌破 7 万美元，8 万美元以下则是逐步捡筹码的良机。中长期的牛市进程尚未改变，顶部结构尚未显现，暂时不需要考虑牛市结束的可能性。