摩根大通唱空：比特币仍然超买，减半后恐下跌

华尔街巨头摩根大通（JPMorgan）近日在一份研究报告中表示，比特币可能会在减半后走弱。

比特币历次减半都被视为「牛市的开端」，但即将在 4 月 20 日到来的减半究竟会不会带来价格上涨趋势，仍旧是个众说纷纭的问题。

对比特币期货未平仓合约数据进行分析之后，摩根大通分析师认为，比特币在减半后将出现下行趋势，原因是市场仍处于超买状态。

此外，比特币目前的价格约为 61,200 美元，超过了基于波动率（与黄金相比）调整后的合理价位，也就是 45,000 美元，以及减半后的预期生产成本 42,000 美元。历史数据显示，生产成本一直是比特币的价格底部。

摩根大通也指出，尽管加密货币市场曾短暂出现复苏，但创投资金仍低迷。 

另一方面，减半后挖矿公司将首当其冲，「随著无法获利的比特币矿商陆续退场，我们预计算力将大幅下滑，比特币挖矿产业将出现整合，公开上市的比特币矿企将进一步蚕食小型矿商的市占率。

减半发生后，一些比特币挖矿公司也可能会寻求多元化发展，进入拉丁美洲或非洲等电力成本较低的地区，部署效率较低、原本应该被淘汰的挖矿设备，以利用这些设备的残存价值。