矿商 Marathon 执行长：别幻想了，根本没有「减半行情」这回事！

最大的比特币挖矿公司 Marathon Digital Holdings 执行长 Fred Thiel 日前在采访中公开表示，他并不认为存在比特币减半牛市，并称其为「幻想」。

Marathon Digital Holdings 是最大、最节能、技术最先进的比特币挖矿公司之一，也是北美上市公司中最大的比特币持有者之一，成立于 2010 年 2 月。

比特币减半与矿工去留

9 月 6 日，Marathon Digital Holdings CEO Fred Thiel 参加了 Brave New Coin 的线上访谈节目，被问到身为矿工要如何度过减半时 Fred Thiel 说到：「我们没有无法控制比特币价格、无法控制全球挖矿算力，我们只能专注于自身的挖矿效率、收入支出状况。我们持有约 39,000 枚比特币，100 万美元现金，如果减半后价格没有大的改善，我们会持续的抛售所获得的比特币，直到 2026 年。如果价格像前两次减半一样上涨，那么对我们矿工来说是很有利的。但我认为这不会发生，比特币的交易价格和流动性周期的关系更紧密，而不是减半。也许美元会崩溃并拯救我们，否则我们就会将比特币储备抛售一段时间。」

Fred Thiel 举例说到：「区块奖励从 9 个变成 4 个不会对交易市场有多大的影响。但可以预见的是，如果价格没有上涨，那么很多矿工会因为收支不平衡而退出挖矿，从而导致算力下跌，在那个时候，挖矿的效率是最为重要的因素。未来 10 年，比特币将要经历两轮减半，挖矿收益会下降到不足 2BTC 每区块，我期望比特币能够在这段期间获得更多的人采用，从而提升比特币的交易手续费收入。」

Fred Thiel 的说法很大程度上能够代表矿工的观点：如果没有利益，矿工就会被迫抛售、离开比特币。

这也暗示了另一个将要面临的情况，如果出现了效益更高的机会，矿工也会离开比特币网路而去往收益更高的地方，例如以太坊。

比特币比以太坊早出现近 8 年时间，但链上交易数不足以太坊的一半。

我们在谈论的是多大等级的收益呢？

运行以太坊验证器需要质押 32 个 ETH，在各种质押应用如 Lido 等的帮助下，验证器运行者的成本可以降低到 1 个 ETH，加上运行软体的硬体成本，币本位收益率可以达 5% 至 20%。另一方面，验证者成本下降，对于网路的去中心化程度也有提升作用。

美国交易所 Coinbase 利用以太坊 Layer2 Optimisitc 的 OP Stack 技术，搭建 Base 链，其链上社交应用 Friend tech 产生的交易手续费，就大于整个比特币网路的交易手续费。

更多的对比可以在 cryptofees.info/ 当中看到，以太坊生态的收益远高于比特币。

基于比特币的交易太少了，还被 CEX、闪电网路分走了很大部分。在以太坊生态蓬勃发展的对面，比特币矿工们即将面临收益减半。一面是低投入高收益，一面是高投入伴随著收益不断下降，你很难阻止矿工在看到这样的数据对比后不产生动摇。

加密世界的用户在期待比特币减半，矿工却只能指望美元崩溃来拯救他们。这是讽刺的，去中心化的加密货币没有选择让自己变得更好，而是在等待敌人自己衰弱。

比特币是最好的 Layer 1

比特币不是没有出路。在这场访谈中，Fred Thiel 也表达了这样的观点：「我认为比特币是最好的 Layer 1，在它之上能够建立起各种非常有趣的应用。」

这也是另外一个矿工们的普遍想法：基于比特币的交易增多，而矿工本身要做的事情依旧是挖矿、验证交易。

比特币是最好的 Layer 1，这里应该存在一个前提，即它必须是最安全的网络，才能成为最终的结算者。而比特币网路的安全性，与网路算力成正比，与它能为矿工带来的收益成正比。实现比特币扩容是这个问题唯一的解法。

网路扩容——矿工收益提升——更多的矿工加入——网路安全提高——使用者增多——矿工收益提升

与必须确保网路安全一样，扩容路线不能是大区块等类似 Web 2 不断增加伺服器的横向扩容方式，他们会导致运行比特币软体的成本显著提高，进而影响比特币的安全性。

有 Layer 1，就会有 Layer 2。纵向、分层的扩容方式是解决区块链不可能三角的有效方式：Layer 1 保证安全性与去中心化程度，Layer 2 提供高度的可拓展性和强性能，提供维持网路安全的经济动力。

基于 BIP-300/301，DriveChain 能够将比特币作为最佳 Layer 1 的价值挖掘出来。中本聪在 2010 年也设计了这样的功能，合并挖矿设计是对侧链存在的认可。

比特币是最好的 Layer 1，以分层、侧链的方式扩容，是共荣共损的一个生态系统。

DriveChain 释放比特币的价值

DriveChain 以安全、简单的方式，实现比特币的分层扩容，满足各方的需求。

DriveChain 为开发者提供了利用比特币强大价值和效应的机会，以极低的成本实现目标，并且有著完全自主的设计空间。

对比特币持有者，DriveChain 可以带来更多的使用价值和增值机会，让比特币作为货币、资产的属性充分发挥。

比特币矿工会在繁荣的比特币侧链生态里，获得可观而持续的收入，比特币网路也能持续健康的运作。

我们必须认识到，比特币的网路效应是双面刃。在比特币取得成功以后，Maxium 者以宗教般的虔诚、狂热著称，这种狂热造就了强大的网络效应，也蒙蔽了其中一些人的眼睛：持有者在强大网络效应长期以来的影响下，似乎有了一种蔑视一切、认为比特币无可挑剔的优越感。

相较于每天查看著比特币使用数据情况的矿工，他们的感知是落后的，对于比特币即将面临的问题，他们认为一切都不需改变，都会在网络效应的影响下大而化小、小而化无，缺乏进行改变的迫切感和动力，他们也因此害怕改变，害怕出现差错影响网路声誉。

而当创新遇上网路效应，其作用、价值将得到迅速的扩张，这像是被压制的欲望获得了释放的空间，能量喷薄而出，比特币网路这样的价值应当被正确的使用。