利好出尽？美联储降息为何市场下跌，中美贸易缓和难挡加密货币清算潮

市场本周迎来了两大潜在利好消息。

首先，美国财政部长斯科特·贝森特 Scott Bessent 周四宣布，将暂时放松对中国企业获取美国敏感技术的限制。此举被视为对中国同意暂停稀土出口管制的回应。这无疑是一个强烈的中美贸易缓和利好信号，通常会提振市场情绪。

其次，美联储如期宣布降息25个基点。

美联储降息为何导致市场反而下跌？

尽管美联储宣布降息通常被视为利好消息，但这次市场却出现了下跌，背后的原因值得深究。

鲍威尔的鹰派降息 FOMC 会议引发的不确定性

尽管美联储实施了降息，但主席杰罗姆·鲍威尔 Jerome Powell 在新闻发布会上的讲话却给市场泼了一盆冷水。

1. 内部的“明显分歧”

鲍威尔坦承，FOMC 成员对于 12 月是否应再次降息存在“明显分歧”。他强调，“货币政策没有预设的路径”，这打破了市场对持续宽松的幻想。

2. 通胀仍是首要任务

“通胀率已从 2022 年的高点大幅下降，但仍高于我们 2% 的目标，”鲍威尔指出。这表明美联储在平衡“最大化就业”和“稳定物价”时，后者（抗通胀）的权重依然很高。

3. QT 结束的“流动性陷阱”

美联储同时发出了结束量化紧缩 (QT) 的信号。虽然停止 QT（减少缩表）理论上是利好，但市场更关心的是：量化宽松 (QE) 何时开始？

在 QT 结束和 QE 真正启动之间，往往存在一个“流动性真空期”。资金并未立即注入市场，这正是 2019 年发生的情况——该年 QT 结束后，比特币价格暴跌了 35%。历史的阴影让投资者感到不安。

灾难性后果：24小时内爆发加密货币清算潮

市场的耐心显然已经耗尽。

在鲍威尔讲话和 FOMC 会议后的 24 小时内，一场残酷的加密货币清算潮席卷了整个市场。

根据 Nansen 的数据，超过 11 亿美元的多头头寸被强制平仓。比特币 (BTC) 价格应声暴跌，直接击穿了 57,000 美元的心理关口，更重要的是，它跌破了 200 日指数移动平均线 (EMA) 这一关键技术支撑位。

结论：市场为何不买账？

此次暴跌清晰地揭示了美联储降息为何市场下跌：

• 中美贸易缓和利好虽然积极，但其重要性已让位于对宏观流动性的担忧。

• 市场解读鲍威尔的讲话为“鹰派”（即不够鸽派），对未来降息路径感到悲观。

• 对 QT 结束后、QE 开始前“流动性真空”的恐惧，导致投资者抢先抛售。

最终，加密货币清算潮的爆发表明，在明确的“放水”信号出现之前，任何技术性的降息或地缘政治的缓和，都难以支撑起脆弱的市场信心。