富达以太币 ETF 拟引入「质押」功能，加码祭出每季配息

看准投资人对稳定收益的需求，美国资产管理巨擘富达（Fidelity）正准备为旗下规模近 9 亿美元的以太币现货 ETF 导入「质押」机制，并加码推出每季现金配息，势必将掀起一波抢客大战。

根据最新提交的注册声明修正案，目前资产净值达 8.98 亿美元的「富达以太币基金（代号：FETH）」，未来在正常市场情况下，最高可将 100% 的以太币全数投入质押。

不过，富达并未设定最低质押比例，为了因应投资人赎回、支应基金开销及维持必要的流动性，富达仍会保留一定比例的未质押以太币在手。

促成华尔街巨头大动作转向的东风，来自美国国税局（IRS）于 2025 年 11 月发布的「避风港（Safe Harbor）」税务指引。该新规允许符合条件的加密货币信托进行资产质押，且不会因此丧失「授予人信托（Grantor-Trust，一种可避免双重课税的信托结构）」的税务待遇。

如今，富达将跟进灰度（Grayscale）与 21Shares 的脚步，直接为旗下以太币 ETF 添加质押功能；而同业劲敌贝莱德（BlackRock）则是采取不同策略，选择另行推出另一档以太币质押 ETF 。

投资人最关心的收益分配方面，富达规划将 85% 的质押奖励保留给基金，剩余的 15% 则用于支付给基金发行人、托管机构，以及节点营运商。目前名列这档基金合作伙伴的节点营运商，包含了 Blockdaemon 、 Figment 与 Galaxy 等业内知名机构。

至于质押带来的净收益将如何处置？富达指出，这些收益将优先用于支应基金日常营运开销，结余部分才会转换为每季发放的现金红利。

依据国税局相关法规，这类基金每季至少必须进行一次质押收益分配。此外，富达也在文件中补充说明，为了筹措配息所需的现金，基金在必要时会选择出售部分持有的以太币。