下一轮牛市不再疯狂！Bitwise 投资长：比特币涨势将「更慢、更稳」

比特币牛市还会重演过去那种暴涨神话吗？Bitwise 投资长 Matt Hougan 给出的答案或许会让部分投机客失望，但对长期投资人而言，却未必是坏消息。

他认为，随著华尔街资金与机构投资人的关注焦点逐渐转向人工智慧（AI）与资产代币化，加密货币市场下一轮复苏可能比市场预期更慢，波动幅度也将低于过往牛市。不过，他依然维持对比特币的长期乐观看法，甚至预估比特币未来 10 年有机会突破 100 万美元。

Matt Hougan 指出，「投资人的注意力正被其他热门趋势分散」，就目前而言，最引人注目的是人工智慧，他说：

我认为，即将到来的牛市会比以往更缓慢、波动也更温和。

不过，这并不代表机构正全面撤资。事实上，在美国专门服务高净值人士、机构的注册投资顾问，对比特币的探询热度至今依然不减。   

长期看好比特币的 Matt Hougan 强调：「传统机构的兴趣空前高涨，我认为这是一个十分强烈的长线利多讯号。」

我相信，比特币在未来 10 年内将冲破 100 万美元。至于眼前这波跌势何时触底？是否已经触底？坦白说仍充满不确定性，我们必须紧盯「4 年周期」的剧本会如何演下去。

在多空讯号交杂、市场苦寻底部支撑之际，比特币今年以来已下跌 26%，与去年 10 月创下的历史新高相比，跌幅更达 50%；不过，与代币化题材密切相关的公链项目则展现相对韧性，例如专注于资产代币化与跨境支付的 Stellar，其原生代币 XLM  今年以来逆势上涨 8.9%，成为少数维持正报酬的主流加密资产。

除了代币化之外，稳定币也正成为传统金融领域、加密货币市场共同追逐的新战场。数据显示，全球稳定币总市值已突破 3,220 亿美元，创下历史新高，规模甚至超越全球 95 个国家的外汇存底，包括部分已开发国家。

究竟传统金融将重心转移，是否为压垮币价的主因？Matt Hougan 认为，这并非单一因素。不过他倒是非常认同「比特币至上主义者」的观点—— 资金的转向确实加剧了跌势，也拖累了市场复苏的脚步。他指出：

在充满疑虑的熊市氛围中，投资人往往会本能地去寻找「看得见、摸得著」的资产。对大多数人来说，比起单纯持有比特币，稳定币和代币化资产的应用场景更为具体，也更贴近他们认知的真实世界。